【JPM摩根大通–8月17日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（AI）中国AI行业：GLM-5.3和DeepSeek调价重塑能力-成本边界；上调智谱/Mini

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【JPM摩根大通–8月17日晨报】 [太阳]今日重点研究：

1.（AI）中国AI行业：GLM-5.3和DeepSeek调价重塑能力-成本边界；上调智谱/MiniMax目标价，维持“增持””/“中性”评级

2.（策略）海外策略：中国物理AI亮点

3.（电子）中芯国际（0981 HK）：二季度毛利率与三季度利润率指引大幅超预期；折旧攀升制约长期毛利率上行空间；目标价上调至78港元

4.（金属）紫金国际（2259 HK）:一季度业绩符合预期

5.（互联网）腾讯音乐（1698 HK）：26年2季度业绩发布后投资者交流会要点：会员业务下行好于市场担忧，但回升时间仍不明朗

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总体总结

主题正文 要点：会员业务下行好于市场担忧，但回升时间仍不明朗

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