浙商机械【华测检测】中报业绩同比+21%符合预期，国际化进程加速推进，持续推荐 2026年H1： ■营收34.3亿元，同比+15.9% ■归母净利5.64亿元，
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浙商机械【华测检测】中报业绩同比+21%符合预期，国际化进程加速推进，持续推荐
2026年H1： ■营收34.3亿元，同比+15.9% ■归母净利5.64亿元，同比+20.6% ■扣非归母净利5.29亿元，同比约+20.3% ■毛利率49.38%，同比-0.21PCT ■净利率16.57%，同比+0.88pct； ■经营现金流4.4亿元大幅提升，同比+130% 2026Q2： ■营收19.3亿元，同比+15.6% ■归母净利3.85亿元，同比+16.4% ■扣非归母净利3.65亿元，同比约+16.4%
2026H1分业务收入： ■生命科学14.3亿元，同比+12.3% ■工业测试7.2亿元，同比+19% ■消费品测试5.9亿元，同比+12.7% ■贸易保障4.8亿元，同比+12.8% ■医药医学2.2亿元，同比+57.4%
1、医药医学走出调整期，收入高速增长。CRO重回快速增长，战略收购猴场锁定核心资源，毛利率28.5%大幅提升，同比+9PCT。
2、半导体检测（蔚思博）：FA/MA产能充分释放，高端高毛利业务占比显著提升，聚焦车规、AI芯片、先进制程等高景气赛道，盈利结构优化。
3、优势板块生命科学、工业测试、贸易保障均实现两位数稳健增长。工业测试接近20%快速增长，海事、建工、计量等驱动板块快速增长。新能源汽车新投产能稳步释放，收入+毛利率提升。
4、海外业务收入3.5亿元，占10.3%，同比高增63%，并购整合加速推进。完成新加坡 Ugene 收购，补齐东南亚食品检测核心能力，食品出海拼图继续加密。2025年收购的南非Safety SA、Openview、希腊Emicert、法国MIDAC等整合有序推进，贡献业绩增量。
[礼物]核心逻辑：综合性检测龙头，管理能力卓越，国际化进程加速，加码布局高附加值科技赛道，长周期中速增长可期！
公司估值处于历史低位，管理能力远超国内同业，国际化进程加速，经营拐点向上，持续推荐！
风险提示：海外并购整合进展不及预期
总体总结
主题正文
- 1、医药医学走出调整期，收入高速增长。
- CRO重回快速增长，战略收购猴场锁定核心资源，毛利率28.5%大幅提升，同比+9PCT。
- 2、半导体检测（蔚思博）：FA/MA产能充分释放，高端高毛利业务占比显著提升，聚焦车规、AI芯片、先进制程等高景气赛道，盈利结构优化。
- 3、优势板块生命科学、工业测试、贸易保障均实现两位数稳健增长。
- 工业测试接近20%快速增长，海事、建工、计量等驱动板块快速增长。
- 完成新加坡 Ugene 收购，补齐东南亚食品检测核心能力，食品出海拼图继续加密。
- 2025年收购的南非Safety SA、Openview、希腊Emicert、法国MIDAC等整合有序推进，贡献业绩增量。
- [礼物]核心逻辑：综合性检测龙头，管理能力卓越，国际化进程加速，加码布局高附加值科技赛道，长周期中速增长可期！