【长江家电—直击亮点】扫地机板块景气较好延续，格局或迎潜在优化机会，关注石头科技，科沃斯低位机会 1）扫地机板块的渗透率提升支撑较优景气。海外prime day
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【长江家电—直击亮点】扫地机板块景气较好延续，格局或迎潜在优化机会，关注石头科技，科沃斯低位机会
1）扫地机板块的渗透率提升支撑较优景气。海外prime day错期扰动下7月份增速或有回落，据卖家精灵样本数据，考虑6+7月份石头在美德法西英5站点销额同比仍有20%+增速，参考APP下载量表现线下或更快。我们前期测算欧洲市场空间，若考虑购买力(人均GNI/扫地机均价)为唯一限制因素，欧洲市场整体销量或仍有翻倍空间。
2)格局或迎潜在优化。自2026年4月以后追创投资就无新增基金注册，追觅内部5月也强调新业务内生造血，预计后续投放力度有望收窄。内销份额来看，6月/7月份额亦有回落。
3)今年或是利润率开始逐步修复年份，对应27年估值不贵。今年Q1从石头，科沃斯报表来看毛销差同环比均有回升，经营性利润同比均60%+。考虑今年汇率因素扰动或相对明显，看27年估值，石头PE仅11.4倍，科沃斯PE仅13.5倍。
总体总结
主题正文
- 【长江家电—直击亮点】扫地机板块景气较好延续，格局或迎潜在优化机会，关注石头科技，科沃斯低位机会
- 1）扫地机板块的渗透率提升支撑较优景气。
- 海外prime day错期扰动下7月份增速或有回落，据卖家精灵样本数据，考虑6+7月份石头在美德法西英5站点销额同比仍有20%+增速，参考APP下载量表现线下或更快。
- 我们前期测算欧洲市场空间，若考虑购买力(人均GNI/扫地机均价)为唯一限制因素，欧洲市场整体销量或仍有翻倍空间。
- 自2026年4月以后追创投资就无新增基金注册，追觅内部5月也强调新业务内生造血，预计后续投放力度有望收窄。
- 3)今年或是利润率开始逐步修复年份，对应27年估值不贵。
- 今年Q1从石头，科沃斯报表来看毛销差同环比均有回升，经营性利润同比均60%+。
- 考虑今年汇率因素扰动或相对明显，看27年估值，石头PE仅11.4倍，科沃斯PE仅13.5倍。