【东财中小盘】民德电子(300656)：减值掩不住涨价拐点 26H1收入1.51亿(+15.9%)，剔除已出表的君安口径同比+37.9%——增速含金量高于表观数
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【东财中小盘】民德电子(300656)：减值掩不住涨价拐点
26H1收入1.51亿(+15.9%)，剔除已出表的君安口径同比+37.9%——增速含金量高于表观数字。
1️⃣ 三重涨价，Q3是首个完整兑现季 成熟制程供给硬收缩，6英寸功率产能满载。广芯微6月起代工价上调10-20%；广微集成7月全系提价15-20%；参股的晶睿7/1起跟涨15%。"硅片—代工—设计"全链条同步涨价，产业链里并不多见！
2️⃣ 量的曲线已经拐了 广芯微H1收入5,204万(+101%)，特高压良率超95%、消费电源及电机驱动超98%。广微集成收入2,143万(+207%)，MFER月销从25年初1千余片打到1.7万片创历史新高，已实现单月扭亏。晶睿满产满销、毛利率转正，SOI在具身智能传感器与OCS光交换机验证通过。
3️⃣ 5,242万亏损里，7,039万是减值 存货跌价独占6,663万——爬坡期单片折旧过高、成本高于可变现净值，账面项而非经营恶化。量上台阶叠加价格上行，这块自然收敛。
资金端同步在补：年内引入凯联、华西、昌发展增资1.65亿，10亿定增(7亿扩产+3亿补流)推进中；一期规划10万片/月，25年底实际4万片，空间摆在那里。
A股稀缺的小市值纯代工Fab，涨价弹性叠加产能弹性。Q3看减亏斜率，重点跟踪月度产出与价格执行落地！
总体总结
主题正文
- 【东财中小盘】民德电子(300656)：减值掩不住涨价拐点
- 26H1收入1.51亿(+15.9%)，剔除已出表的君安口径同比+37.9%——增速含金量高于表观数字。
- 广芯微H1收入5,204万(+101%)，特高压良率超95%、消费电源及电机驱动超98%。
- 广微集成收入2,143万(+207%)，MFER月销从25年初1千余片打到1.7万片创历史新高，已实现单月扭亏。
- 存货跌价独占6,663万——爬坡期单片折旧过高、成本高于可变现净值，账面项而非经营恶化。
- 量上台阶叠加价格上行，这块自然收敛。
- 资金端同步在补：年内引入凯联、华西、昌发展增资1.65亿，10亿定增(7亿扩产+3亿补流)推进中；
- Q3看减亏斜率，重点跟踪月度产出与价格执行落地！