【招商电新】蔚蓝锂芯26年中报点评20260817 [玫瑰] 中报业绩符合预期、Q2盈利表现亮眼。26H1公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别48.
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【招商电新】蔚蓝锂芯26年中报点评20260817
[玫瑰] 中报业绩符合预期、Q2盈利表现亮眼。26H1公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别48.58、5.11、5.03亿元，同比增长30%、53%、41%，境外收入10.46亿元，同比+108%。其中Q2单季营收27.05亿元，同、环比分别增长48%、26%；归母净利润3.15亿元，同、环比分别增长65%、61%，均创单季度历史新高。
[太阳]高盈利全极耳产能加码扩张、多极耳盈利能力显著提升 1）锂电池业务： 收入25.27亿元，同比+58%，毛利率22.84%，同比+1.22pct。 [礼物]估算Q2公司电芯出货2亿颗以上，其中： 1️⃣全极耳出货较Q1大幅提升，自Q1开始，公司全极耳盈利能力突出，未来随着产能持续扩张，对业绩有望产生非线性贡献； 2️⃣多极耳应用于传统电动工具行业，近年公司主动推进客户高端化调整，产品单位盈利能力得到显著提升。
2）LED业务： 收入约8.61亿元，同比+0.16%。 3）金属物流配送业务： 收入约13.66亿元，同比+15%，业绩贡献稳定。
[烟花] 公司重点培育的BBU业务将于Q3开启规模化出货。公司与moli、集成商及终端CSP目前有数十款BBU产品处于开发中，是BBU行业重要的参与者。在BBU领域，公司作为外商投资企业，与下游客户深度合作，完美对接北美供应链，具备其他国内小圆柱厂商难以复制的血统优势。继续强烈推荐！
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主题正文
- 26H1公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别48.58、5.11、5.03亿元，同比增长30%、53%、41%，境外收入10.46亿元，同比+108%。
- 其中Q2单季营收27.05亿元，同、环比分别增长48%、26%；
- 归母净利润3.15亿元，同、环比分别增长65%、61%，均创单季度历史新高。
- 1）锂电池业务： 收入25.27亿元，同比+58%，毛利率22.84%，同比+1.22pct。
- 1️⃣全极耳出货较Q1大幅提升，自Q1开始，公司全极耳盈利能力突出，未来随着产能持续扩张，对业绩有望产生非线性贡献；
- 2️⃣多极耳应用于传统电动工具行业，近年公司主动推进客户高端化调整，产品单位盈利能力得到显著提升。
- [烟花] 公司重点培育的BBU业务将于Q3开启规模化出货。
- 在BBU领域，公司作为外商投资企业，与下游客户深度合作，完美对接北美供应链，具备其他国内小圆柱厂商难以复制的血统优势。