[红包]沃尔德小额快速定增终止点评：PCD钻针&散热片业务推进顺利，实质进展超过此前定增所述目标-8.17 2026年8月17日，公司主动终止此前拿到注册批文的
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[红包]沃尔德小额快速定增终止点评：PCD钻针&散热片业务推进顺利，实质进展超过此前定增所述目标-8.17
2026年8月17日，公司主动终止此前拿到注册批文的3e元小额快速定增。 此次终止主要系（1）7月行情波动过大，投资者报价分歧显著上升，本次终止其实是规避被动发行的风险，保护投资人利益。（2）发行窗口完全刚性，缺乏择时缓冲空间
后续展望：目前公司散热&钻针业务落地更明确，后续更大规模定增可期 公司再融资的核心诉求并未消失，目前（1）钻针实际已落地产能（70w+）已经超过此前定增内容的年产56w支；（2）金刚石散热客户经过磨合测试，批量性业务落地已经比较明朗；
也就是说，此前的定增内容和公司当前所处阶段已经不匹配。随着业务顺利推进，后续重新启动定增是大概率事件，且预计随业务磨合完成，融资必要性与规模同步提升。核心投资方向预计将明确聚焦两大高成长赛道：一是金刚石散热材料的产能扩建，匹配 AI 算力、先进封装带来的散热需求爆发；二是PCD 钻针的产业化扩产，巩固公司在高端超硬刀具领域的竞争力。
PCD钻针&散热片进展更新： ＃金刚石热沉片：核心客户预计下半年方案定型，2027H1有望形成订单 （1）GPU金刚石热沉片：单GPU对应ASP1-2000元，尺寸约2.31.4mm，目前客户多需求成品可贴合的散热片。某核心客户预计2026年下半年完成方案定型并招标，预计2027年上半年有望形成订单。 （2）手机芯片散热片：客户端已年内立项，预计年内定型落地。公司产品（1010mm）ASP在50元内，价格具有竞争优势，未来有望成为核心供应商。空间测算按H新品手机出货量几百万级别推算，业务对应至少亿元以上收入，预计具体订单落地在2027年。
＃PCD钻针：客户测试积极，预计26Q3有部分订单落地。目前客户采购主要用于加工较硬材料，纯金刚石钻针有望成为M9标配，可以有效提升加工效率，经测算pcd产品具备性价比，并为后续M9放量做准备测试。
本次定增主动终止实则反映利好，公司业务进度远超半年前定增拟稿时目标。钻针订单预计近期落地、散热核心客户预计下半年方案定型，2027H1有望形成批量订单。
总体总结
主题正文
- 此次终止主要系（1）7月行情波动过大，投资者报价分歧显著上升，本次终止其实是规避被动发行的风险，保护投资人利益。
- 核心投资方向预计将明确聚焦两大高成长赛道：一是金刚石散热材料的产能扩建，匹配 AI 算力、先进封装带来的散热需求爆发；
- ＃金刚石热沉片：核心客户预计下半年方案定型，2027H1有望形成订单
- 某核心客户预计2026年下半年完成方案定型并招标，预计2027年上半年有望形成订单。
- 公司产品（10*10mm）ASP在50元内，价格具有竞争优势，未来有望成为核心供应商。
- 空间测算按H新品手机出货量几百万级别推算，业务对应至少亿元以上收入，预计具体订单落地在2027年。
- ＃PCD钻针：客户测试积极，预计26Q3有部分订单落地。
- 钻针订单预计近期落地、散热核心客户预计下半年方案定型，2027H1有望形成批量订单。