- 2026年7月A股市场大幅回调期间，ETF资金逆势大幅净流入，全市场ETF净流入达4871亿元，创历史新高，远超此前各轮高波动时期的水平。宽基ETF净流入2
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- 2026年7月A股市场大幅回调期间，ETF资金逆势大幅净流入，全市场ETF净流入达4871亿元，创历史新高，远超此前各轮高波动时期的水平。宽基ETF净流入2257亿元同样创月度纪录，其中创业板与科创板50合计吸引约1107亿元净流入，占本轮宽基ETF净流入约50%，显著高于此前六轮市场压力期的比例，有助于降低市场波动性（主要指数隐含波动率已从7月高点大幅回落）。行业与主题ETF自2024年初以来AUM持续扩张至1.32万亿元，其中科技相关ETF（涵盖AI、芯片、半导体设备、机器人等关键词）Q226进一步增长，而非科技主题ETF则出现下滑，显示资金在追求更高收益弹性的驱动下从宽基ETF向行业主题ETF迁移。
UBS这份中国权益策略报告聚焦于2026年7月A股市场大幅回调期间ETF资金逆势大规模净流入的现象，并与2024-2025年间各轮高波动时期的ETF资金行为进行对比分析。核心结论如下： ：2026年7月全市场ETF净流入达4871亿元人民币，创下自2024年以来的历史新高，远超此前各轮市场压力期（如2025年4月中美贸易紧张时期的2055亿元、2024年9月24日行情期间的1834亿元等）。 ：六只主要宽基ETF（SSE 50、CSI 300、CSI 500、CSI 1000、创业板、科创板50）7月合计净流入2257亿元，同样为月度历史纪录。 ：本轮宽基ETF净流入显著向创业板和科创板50倾斜，两者合计吸引约1107亿元，占本轮主要宽基ETF净流入的约50%，比例远高于此前六轮市场压力期，有助于降低整体市场波动性。 ：行业与主题ETF AUM自2024年初持续扩张至1.32万亿元，其中科技相关ETF（AI、芯片、集成电路、云计算、半导体设备、机器人等主题）在Q226进一步增长，非科技主题ETF则有所下滑，资金从宽基向高弹性行业主题迁移。
- A股ETF AUM的整体演变 自2024年以来，A股权益ETF总AUM从1.45万亿元持续攀升，2026年初一度突破4万亿元。但2026年1月中旬至6月底经历了显著回调。7月市场大幅调整期间，ETF AUM逆势反弹，显示出的特征。
- 宽基ETF vs. 行业主题ETF的分化 类别趋势特征
先快速扩张后大幅回落，H126六只主要宽基ETF合计AUM一度从近2万亿元下降
自2024年初持续扩张至1.32万亿元，增幅超7600亿元
Q226进一步增长，资金集中度提升
Q226出现下滑 这反映出投资者在追求的过程中，从分散的宽基配置转向。 3. 本轮与2024-25年ETF净流入的异同 ： 市场大幅波动期间，ETF均录得大规模净流入 宽基ETF在市场压力期均发挥"稳定器"作用 ： ：7月2026年远超历史各轮 ：本轮资金显著向集中（占宽基净流入约50%），而此前六轮中科技/创新类指数占比相对较低 ：主要指数隐含波动率已从7月高点大幅回落，显示本轮ETF流入对的效果更为显著 4. 市场含义 创业板和科创板50吸引大量资金净流入，意味着投资者对中国的认可度提升。在全球科技竞争加剧的背景下，ETF作为机构和大户资金的配置工具，其流向变化具有一定的。
本报告为，不针对单一股票进行估值或评级。报告侧重于ETF资金流向的宏观结构性分析，未给出具体的板块或个股推荐。
UBS在报告中提示了中国股市面临的主要风险： ：若房地产调整超预期，可能对经济和市场形成冲击 ：汇率波动可能引发资金外流压力 ：若改革推进不及预期，可能影响市场长期信心 ：过度的刺激政策可能阻碍经济从投资驱动向消费驱动的转型，并增加政府及国企债务负担 此外，ETF大规模集中流入科技与创新板块也意味着若科技板块出现回调，可能面临的风险，投资者需注意相关板块的流动性与估值波动。
总体总结
主题正文
- 宽基ETF净流入2257亿元同样创月度纪录，其中创业板与科创板50合计吸引约1107亿元净流入，占本轮宽基ETF净流入约50%，显著高于此前六轮市场压力期的比例，有助于降低市场波动性（主要指数隐含波动率已从7月高点大幅回落）。
- 行业与主题ETF自2024年初以来AUM持续扩张至1.32万亿元，其中科技相关ETF（涵盖AI、芯片、半导体设备、机器人等关键词）Q226进一步增长，而非科技主题ETF则出现下滑，显示资金在追求更高收益弹性的驱动下从宽基ETF向行业主题ETF迁移。
- UBS这份中国权益策略报告聚焦于2026年7月A股市场大幅回调期间ETF资金逆势大规模净流入的现象，并与2024-2025年间各轮高波动时期的ETF资金行为进行对比分析。
- ：2026年7月全市场ETF净流入达4871亿元人民币，创下自2024年以来的历史新高，远超此前各轮市场压力期（如2025年4月中美贸易紧张时期的2055亿元、2024年9月24日行情期间的1834亿元等）。
- ：六只主要宽基ETF（SSE 50、CSI 300、CSI 500、CSI 1000、创业板、科创板50）7月合计净流入2257亿元，同样为月度历史纪录。
- ：本轮宽基ETF净流入显著向创业板和科创板50倾斜，两者合计吸引约1107亿元，占本轮主要宽基ETF净流入的约50%，比例远高于此前六轮市场压力期，有助于降低整体市场波动性。
- ：行业与主题ETF AUM自2024年初持续扩张至1.32万亿元，其中科技相关ETF（AI、芯片、集成电路、云计算、半导体设备、机器人等主题）在Q226进一步增长，非科技主题ETF则有所下滑，资金从宽基向高弹性行业主题迁移。
- 此外，ETF大规模集中流入科技与创新板块也意味着若科技板块出现回调，可能面临的风险，投资者需注意相关板块的流动性与估值波动。