【长江轻工-蔡方羿团队】电气及工业用纸深度：AI潮起创需求，国产材料迎突破 报告提要 AI基础设施扩容正沿电源、电子元器件封装和电气绝缘三条链路向上游传导，推动
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【长江轻工-蔡方羿团队】电气及工业用纸深度：AI潮起创需求，国产材料迎突破
报告提要 AI基础设施扩容正沿电源、电子元器件封装和电气绝缘三条链路向上游传导，推动纸基材料向高性能电子材料升级。
1）电解电容器纸：AI服务器功率密度提升，带动高性能铝电解电容器及配套电解纸需求。高端进口产品价格显著高于国内产品，国产替代空间广阔，仙鹤股份有望受益于产品升级、客户认证及新增产能释放。
2）工业棉纸与纸质载带：汽车电子、工业控制及AI服务器带动片式元器件需求增长，纸质载带及配套材料稳步扩容。洁美科技全球市占率超过60%，仙鹤股份凭借工业棉纸领域的长期积累，有望持续受益于产业链需求增长。
3）芳纶纸：AIDC、电网升级及新能源装机推动高等级绝缘材料需求扩容，海外供应体系调整为国产厂商打开份额提升窗口。民士达产能持续扩张、客户认证深入推进，全球市场份额具备提升空间。
欢迎交流：蔡方羿/米雁翔/仲敏丽/尹姜子/许健玮
总体总结
主题正文
- 【长江轻工-蔡方羿团队】电气及工业用纸深度：AI潮起创需求，国产材料迎突破
- AI基础设施扩容正沿电源、电子元器件封装和电气绝缘三条链路向上游传导，推动纸基材料向高性能电子材料升级。
- 1）电解电容器纸：AI服务器功率密度提升，带动高性能铝电解电容器及配套电解纸需求。
- 高端进口产品价格显著高于国内产品，国产替代空间广阔，仙鹤股份有望受益于产品升级、客户认证及新增产能释放。
- 2）工业棉纸与纸质载带：汽车电子、工业控制及AI服务器带动片式元器件需求增长，纸质载带及配套材料稳步扩容。
- 洁美科技全球市占率超过60%，仙鹤股份凭借工业棉纸领域的长期积累，有望持续受益于产业链需求增长。
- 3）芳纶纸：AIDC、电网升级及新能源装机推动高等级绝缘材料需求扩容，海外供应体系调整为国产厂商打开份额提升窗口。
- 民士达产能持续扩张、客户认证深入推进，全球市场份额具备提升空间。