存储专家（CX）📒存储系列12：LTA是存储过渡成长级的前置指标0816，周更新3 🐟1️⃣ 2026年以来长协价格涨幅： 通用DRAM：2026年1.2季度累
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存储专家（CX）📒存储系列12：LTA是存储过渡成长级的前置指标0816，周更新3
🐟1️⃣ 2026年以来长协价格涨幅： 通用DRAM：2026年1.2季度累计涨幅超110%-120%，3季度预计涨幅约30%。HBM：海力士的HBM涨幅为55%。国内价格与海外差别5%。
🐟2️⃣国内供需， HBM成为国内今年最紧缺存储（指供需缺口而非涨价方面）： 1）2027年国内整体DRAM需求量约65万片/月，预计10万片/月的供需缺口。2） 2026年国内HBM需求量约6万片/月， 国内供应量仅约1万多片/月，排除海外供应渠道，国内缺口接近70%-80%，2026年三季度国内已无法买到海外HBM3。2027年国内HBM需求量预计11.5万片/月（考虑H等激进指引背景下），仅靠国内产能无法覆盖缺口。3）海外三星、海力士、美光2026年HBM产能约30万片/月，未达此前40万片/月的扩产预期，转产进度慢于计划。
🐟3️⃣ CX客户&扩产结构等： 1）国内服务器客户为华为、字节跳动、腾讯、阿里，其中华为占比45%；优先保障国内供应，避免国内出现供应缺口。 目前自有模组业务和外供第三方模组厂的比例为7:3； 2）2027年通用Dram50万片/月的产能中，DDR6占比10%，DDR5占比90%；2027年HBM产能目标为7万片/月，保守可实现5万片/月（目前良率62%）；3） 2027年产能中企业级占比60%，消费级占比40%，该比例为保守预计。
🐟4️⃣ 后续什么时候有望进入健康成长周期？ 行业稳态后预计每年价格涨幅为5%-10%，2029年前后进入稳态区间，不会再出现暴涨暴跌的周期波动，大厂基本一年一次LTA，锁量不锁价，价格逐季自然提升。
相关公司：海力士、美光、闪迪、三星、长鑫等
总体总结
主题正文
- 通用DRAM：2026年1.2季度累计涨幅超110%-120%，3季度预计涨幅约30%。
- 🐟2️⃣国内供需， HBM成为国内今年最紧缺存储（指供需缺口而非涨价方面）： 1）2027年国内整体DRAM需求量约65万片/月，预计10万片/月的供需缺口。
- 2） 2026年国内HBM需求量约6万片/月， 国内供应量仅约1万多片/月，排除海外供应渠道，国内缺口接近70%-80%，2026年三季度国内已无法买到海外HBM3。
- 2027年国内HBM需求量预计11.5万片/月（考虑H等激进指引背景下），仅靠国内产能无法覆盖缺口。
- 3）海外三星、海力士、美光2026年HBM产能约30万片/月，未达此前40万片/月的扩产预期，转产进度慢于计划。
- 🐟3️⃣ CX客户&扩产结构等： 1）国内服务器客户为华为、字节跳动、腾讯、阿里，其中华为占比45%；
- 3） 2027年产能中企业级占比60%，消费级占比40%，该比例为保守预计。
- 行业稳态后预计每年价格涨幅为5%-10%，2029年前后进入稳态区间，不会再出现暴涨暴跌的周期波动，大厂基本一年一次LTA，锁量不锁价，价格逐季自然提升。