测试：产能为王，2027年爆发前夜 1. 产能与稼动率 伟测：总机台1,300+台（93K测试机300+台），7月稼动率82%（下滑因客户H业务变动+封装产能紧

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测试：产能为王，2027年爆发前夜

1. 产能与稼动率 伟测：总机台1,300+台（93K测试机300+台），7月稼动率82%（下滑因客户H业务变动+封装产能紧张）。 扩产：下半年维持较大批量增长，每年新增数十台93K。
2. 客户与订单节奏 2025年量产客户：地平线、昆仑芯、海光（半个），合计约2.5个客户。 2026年：预计量产客户数量是2025年的3倍，鸿钧微、Momenta等下半年放量。 2027年：将是订单集中爆发期。
3. 竞争格局 核心壁垒：产能保障能力。客户选择测试伙伴时，优先考量未来产能爆发时能否确保机台和产能。 国产替代压力：长川科技声称性能对标93K，已承接H客户项目。Advantest机台虽供应紧张，但预计不涨价（国产竞争+稼动率未满）。 投资线索：测试环节属于产能驱动型，2026年是导入期，2027年是业绩爆发期。符合您“提前4个月布局项目票”的逻辑，但需警惕测试单价承压（国产设备竞争）对利润率的侵蚀。

总体总结

主题正文

1. 伟测：总机台1,300+台（93K测试机300+台），7月稼动率82%（下滑因客户H业务变动+封装产能紧张）。
2. 扩产：下半年维持较大批量增长，每年新增数十台93K。
3. 2. 客户与订单节奏
4. 2026年：预计量产客户数量是2025年的3倍，鸿钧微、Momenta等下半年放量。
5. 2027年：将是订单集中爆发期。
6. Advantest机台虽供应紧张，但预计不涨价（国产竞争+稼动率未满）。
7. 投资线索：测试环节属于产能驱动型，2026年是导入期，2027年是业绩爆发期。
8. 符合您“提前4个月布局项目票”的逻辑，但需警惕测试单价承压（国产设备竞争）对利润率的侵蚀。