【GFDX】科达利：铝价影响26Q2业绩，看好锂电需求增长和机器人放量20260816 [發] 铝价影响26Q2业绩。26H1营收92.08亿元，同比+38.5
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【GFDX】科达利：铝价影响26Q2业绩，看好锂电需求增长和机器人放量20260816
[發] 铝价影响26Q2业绩。26H1营收92.08亿元，同比+38.58%；归母净利润9.43亿元，同比+22.57%。毛利率20.72%，净利率10.14%。分季度来看，26Q2营收50.66亿元，同比+39.83%、环比+22.3%；归母净利润4.82亿元，同比+26.13%、环比+4.56%。毛利率20.36%，净利率9.44%，同比均有所下滑。利润率略有下滑主因铝价大幅上涨。公司预计随着26Q3铝价下降，利润率有望逐步修复，全年利润率有望维持在10%以上。
[發] 分业务来看。锂电池结构件实现营收90.37亿元，同比+41%，毛利率20.86%，同比-2.40pct；汽车结构件实现营收1.53亿元，同比-29%；其他结构件实现营收0.09亿元、同比+55%；其他业务实现营收0.09亿元，同比+11%。
[發] 看好锂电需求持续性。目前公司处于满产状态，预计Q3和Q4环比持续增长，Q3环比增速约为10-20%，预计27年增长30%以上。公司26-27年资本开支增加，26H2海外基地逐步放量，27年有望高增，主要来自大客户海外基地+纯海外客户。
[發] 机器人进展有望加速。公司预计26年机器人收入约数千万元，占比仍低；27年有望实现大规模出货和爆发式增长。谐波减速器为核心产品，国内江门基地现有产能约5万台，实现样品交付+量产订单；泰国基地规划产能100万台，设备逐步入驻，后续根据客户需求扩产。
[红包] 盈利预测与投资建议。我们预计26/27年归母净利润23/29亿元，同比+30%/25%。当前市值526亿元，对应23/18x PE，建议重点关注。
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主题正文
- 【GFDX】科达利：铝价影响26Q2业绩，看好锂电需求增长和机器人放量20260816
- 归母净利润4.82亿元，同比+26.13%、环比+4.56%。
- 公司预计随着26Q3铝价下降，利润率有望逐步修复，全年利润率有望维持在10%以上。
- 目前公司处于满产状态，预计Q3和Q4环比持续增长，Q3环比增速约为10-20%，预计27年增长30%以上。
- 谐波减速器为核心产品，国内江门基地现有产能约5万台，实现样品交付+量产订单；
- [红包] 盈利预测与投资建议。
- 我们预计26/27年归母净利润23/29亿元，同比+30%/25%。
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