【华源农业】周观点更新20260816 1、#养殖板块：本周猪价反弹，非需求或周期反转驱动，是“绝对低价+夏天增重慢、大猪结构性短缺”下的肥标价差行情。截止8月
- 序号：049
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【华源农业】周观点更新20260816
1、#养殖板块：本周猪价反弹，非需求或周期反转驱动，是“绝对低价+夏天增重慢、大猪结构性短缺”下的肥标价差行情。截止8月14日，150kg较标猪溢价1.09元/kg，175kg较标猪溢价1.7元/kg，肥标价差大，企业普遍压栏缩量、完成率低。目前仍处于亏损周期，仔猪亏现金流，明年周期高度仍需观察Q3猪价反弹预期下的现金压力和去化情况。#估值低位、赔率可观，推荐德康、牧原、温氏、神农、立华等。
①猪价：据涌益，8月16日全国猪价10.97元/kg，环比上周+0.3元/kg；6.5kg仔猪跌至164元/头，周环比-23元/头，低于现金成本线。
2、#海大集团：本周部分水产品价格下跌为主、终端需求偏疲软。27年国内水产品库存景气向上、叠加26年原料涨价周期中小企业受损、利好龙头，27年海大有望量利双增（非猪主业同比+20%以上、总利润同比+50%以上，对应主业PE仅14X。）#关注Q3业绩底后的布局机会。
①特水：生鱼/加州/黄颡/叉尾-2%/+2%/-2%/+3%； ②普水：草鱼/鲫鱼/鲤鱼/罗非-2%/+1%/-2%/+3%； ③虾蟹：白对虾/小龙虾-1%/-3%。
3、宠物：近期国内某品牌被指食用后宠物后肢无力，舆论持续发酵，消费者对国货品牌信心受影响。各品牌在积极采取措施，但预计短期内对销售、营销投放将造成影响，持续关注后续对各品牌及行业格局的影响。 2季度板块外销因订单价格下降，毛利率承压，内销费用率高企，预计26Q2利润率压力较大；3季度低基数影响下，板块利润率或将修复，但近期舆论或将影响内销收入。 国内宠物品牌竞争进入下半场，头部品牌竞争激烈，但中小品牌开始收缩退出，关注行业优胜劣汰的整合进程。
☎️欢迎联系：华源农业李冉15818590866/冯佳文18862106472。
#下周二【厄尔尼诺农产品专家会（上海线下）】及生猪专家会【进门财经】；周四周五亚宠展调研，欢迎报名。
总体总结
主题正文
- 截止8月14日，150kg较标猪溢价1.09元/kg，175kg较标猪溢价1.7元/kg，肥标价差大，企业普遍压栏缩量、完成率低。
- 27年国内水产品库存景气向上、叠加26年原料涨价周期中小企业受损、利好龙头，27年海大有望量利双增（非猪主业同比+20%以上、总利润同比+50%以上，对应主业PE仅14X。
- ）#关注Q3业绩底后的布局机会。
- 3、宠物：近期国内某品牌被指食用后宠物后肢无力，舆论持续发酵，消费者对国货品牌信心受影响。
- 各品牌在积极采取措施，但预计短期内对销售、营销投放将造成影响，持续关注后续对各品牌及行业格局的影响。
- 2季度板块外销因订单价格下降，毛利率承压，内销费用率高企，预计26Q2利润率压力较大；
- 3季度低基数影响下，板块利润率或将修复，但近期舆论或将影响内销收入。
- 国内宠物品牌竞争进入下半场，头部品牌竞争激烈，但中小品牌开始收缩退出，关注行业优胜劣汰的整合进程。