【CJJSJ】金斯瑞26H1速评：生科全面超预期，趋势已来重视！ [玫瑰]生命科学业务营收利润双拐点 26H1实现收入3.19亿美元，YoY+28.8%；经调整
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【CJJSJ】金斯瑞26H1速评：生科全面超预期，趋势已来重视！
[玫瑰]生命科学业务营收利润双拐点 26H1实现收入3.19亿美元，YoY+28.8%；经调整毛利1.85亿美元，YoY+46.1%，毛利率由51.0%提升至57.8%；经调整经营利润9402万美元，YoY+102.8%。增长主要来自AI药物研发带动的“基因到蛋白”一体化需求、自动化生产提升产能利用率，以及全球药企和AI原生客户拓展。生命科学业务已经由稳定现金牛进入收入加速、利润率上行的新阶段，是本期最超预期的亮点。 在市场怀疑时我们始终坚定！
[玫瑰]重点！我们强调的AI药物研发需求已经逐步实质性反映到公司的生命科学业务，收入增速由2025年的14.8%提升至28.8%，同时利润增速显著快于收入；上半年公司AI促进占比仍在周期低位，伴随下半年占比提升，下半年基本面有望再加速。
[玫瑰]蓬勃生物、传奇生物分别缩亏/扭亏，经营面向好，预计明年对于金斯瑞整体利润表现拖累大幅好转，今年体现的基本面转好只是刚刚开始，明年有望进一步加速！
[玫瑰]整体看，金斯瑞正在形成“生命科学主业加速盈利＋蓬勃生物经营拐点＋传奇商业化兑现”的三重逻辑。对于生科业务的理解市场仍存巨大预期差，他的基本面拐点并不是单纯因为创新药周期。而是因为他的环节反馈的数据与模型下一代范式、在AI4S的场景结合密不可分。看至少1000亿市值（持续释放业绩周期开启，尚未进行明年预期切换），坚定看好！详情欢迎联系团队
总体总结
主题正文
- 经调整毛利1.85亿美元，YoY+46.1%，毛利率由51.0%提升至57.8%；
- 经调整经营利润9402万美元，YoY+102.8%。
- 增长主要来自AI药物研发带动的“基因到蛋白”一体化需求、自动化生产提升产能利用率，以及全球药企和AI原生客户拓展。
- 生命科学业务已经由稳定现金牛进入收入加速、利润率上行的新阶段，是本期最超预期的亮点。
- 我们强调的AI药物研发需求已经逐步实质性反映到公司的生命科学业务，收入增速由2025年的14.8%提升至28.8%，同时利润增速显著快于收入；
- [玫瑰]蓬勃生物、传奇生物分别缩亏/扭亏，经营面向好，预计明年对于金斯瑞整体利润表现拖累大幅好转，今年体现的基本面转好只是刚刚开始，明年有望进一步加速！
- 而是因为他的环节反馈的数据与模型下一代范式、在AI4S的场景结合密不可分。
- 看至少1000亿市值（持续释放业绩周期开启，尚未进行明年预期切换），坚定看好！