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📄本次披露信息为权益市场提供了更清晰的，闪迪亦反复强调与铠侠的制造协议及联合开发的 BiCS 系列技术竞争力的重要性。 📌核心指引与产业信号： 💎盈利预期极具韧性：闪迪预计 2026 年 6 月 - 2028 年 6 月营收复合增速达 15%-19%，。 ⚖️即便多年期合约采用底价定价，公司仍有望实现 80% 的毛利率水平，凸显其盈利韧性。 🤖AI 数据中心成 NAND 需求核心驱动力：闪迪预测 2030 年 AI 数据中心 SSD 出货量将达 1200EB，其中。 ❓尽管需确认闪迪对 KV 缓存的定义是否与英伟达 “CMX” 一致，但其提出的 2026 年 NAND 总出货量达 1200EB 的预期，至少再次验证了 KV 缓存应用有望成为 NAND 需求增长的核心引擎。 ⚡高带宽闪存（HBF）开启架构变革：闪迪计划 2027 年向客户交付首批面向推理场景的，其架构方案提出可将部分或全部高带宽内存（HBM）堆栈及芯片替换为 HBF。 🖥️公司展示的纯 HBF 架构仿真配置显示，单 GPU 可搭载 4TB HBF 容量 —— 尽管 HBF 采用单层单元（SLC）拓扑，其容量已与当前 AI 服务器中用于数据缓存的 SSD 相当。 🔗铠侠基于 SLC 的产品市场定位与闪迪 HBF 高度相似，我们认为铠侠相关产品有望获得同等量级的潜在市场空间。 💡投资启示：闪迪的乐观指引进一步强化了，其与铠侠的深度绑定将持续释放技术协同红利。 🏆铠侠作为全球 NAND 龙头，有望充分受益于 AI 数据中心对高性能存储的需求爆发，以及 HBF 等创新架构带来的增量空间，维持 “买入” 评级。
总体总结
主题正文
- 📄本次披露信息为权益市场提供了更清晰的，闪迪亦反复强调与铠侠的制造协议及联合开发的 BiCS 系列技术竞争力的重要性。
- 💎盈利预期极具韧性：闪迪预计 2026 年 6 月 - 2028 年 6 月营收复合增速达 15%-19%，。
- 🤖AI 数据中心成 NAND 需求核心驱动力：闪迪预测 2030 年 AI 数据中心 SSD 出货量将达 1200EB，其中。
- ❓尽管需确认闪迪对 KV 缓存的定义是否与英伟达 “CMX” 一致，但其提出的 2026 年 NAND 总出货量达 1200EB 的预期，至少再次验证了 KV 缓存应用有望成为 NAND 需求增长的核心引擎。
- ⚡高带宽闪存（HBF）开启架构变革：闪迪计划 2027 年向客户交付首批面向推理场景的，其架构方案提出可将部分或全部高带宽内存（HBM）堆栈及芯片替换为 HBF。
- 🖥️公司展示的纯 HBF 架构仿真配置显示，单 GPU 可搭载 4TB HBF 容量 —— 尽管 HBF 采用单层单元（SLC）拓扑，其容量已与当前 AI 服务器中用于数据缓存的 SSD 相当。
- 💡投资启示：闪迪的乐观指引进一步强化了，其与铠侠的深度绑定将持续释放技术协同红利。
- 🏆铠侠作为全球 NAND 龙头，有望充分受益于 AI 数据中心对高性能存储的需求爆发，以及 HBF 等创新架构带来的增量空间，维持 “买入” 评级。