【广发机械】腾讯加大capex，DS V4 pro正式发布，国产算力放量在即，坚定看好半导体设备&光模块设备 腾讯Q2资本开支大幅增加。Q2 capex 528
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【广发机械】腾讯加大capex，DS V4 pro正式发布，国产算力放量在即，坚定看好半导体设备&光模块设备
腾讯Q2资本开支大幅增加。Q2 capex 528亿元，同比+176%，环比+65%，算力投入已经明显提速；电话会上公司表示“腾讯正在算力上进行大规模投入，目前已经看到了明显的回报上行空间，多款新应用表现良好，算力用于云上租赁业务也有望带来可观的收入增长，提升资本开支回报率”。我们认为，国内外多家CSP的财报显示，AI的CAPEX将逐步进入良性循环阶段，AI叙事逻辑加强，坚定看好产业趋势。
Deepseek V4 pro正式发布，并即将大幅上调API价格；前期kimi K3停止开放新会员，种种均表明国产算力斜率拐点到来，放量在即。
半导体设备，继续推荐长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、精测电子等。
光模块设备，核心推荐联讯仪器。
总体总结
主题正文
- 【广发机械】腾讯加大capex，DS V4 pro正式发布，国产算力放量在即，坚定看好半导体设备&光模块设备
- Q2 capex 528亿元，同比+176%，环比+65%，算力投入已经明显提速；
- 电话会上公司表示“腾讯正在算力上进行大规模投入，目前已经看到了明显的回报上行空间，多款新应用表现良好，算力用于云上租赁业务也有望带来可观的收入增长，提升资本开支回报率”。
- 我们认为，国内外多家CSP的财报显示，AI的CAPEX将逐步进入良性循环阶段，AI叙事逻辑加强，坚定看好产业趋势。
- Deepseek V4 pro正式发布，并即将大幅上调API价格；
- 前期kimi K3停止开放新会员，种种均表明国产算力斜率拐点到来，放量在即。
- 半导体设备，继续推荐长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、精测电子等。
- 光模块设备，核心推荐联讯仪器。