🧧【国投硬科技】炬光科技业绩说明会点评：光通信多产品线加速放量，CPO/NPO、OCS打开未来业绩想象空间 📝26H1公司实现营收4.19亿元，同比增长6.57
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🧧【国投硬科技】炬光科技业绩说明会点评：光通信多产品线加速放量，CPO/NPO、OCS打开未来业绩想象空间
📝26H1公司实现营收4.19亿元，同比增长6.57%，归母净利润-6722.88万元。经营质量持续改善，综合毛利率由去年同期约32%提升至43%，同比+11pct，经营活动现金流净额2950万元；研发投入约8908万元，维持高位，约占营收21%。利润端主要受资产减值、股份支付及汇兑损失等阶段性因素影响，剔除相关非现金项目后， 经营层面已基本接近盈亏平衡。
🎁分业务看，公司持续向光通信、消费电子、泛半导体制程三大高成长方向倾斜资源。26H1光通信收入6688万元， 同比+215%，为增长最快业务；消费电子收入2891万元，同比+65%；泛半导体制程收入约1.1亿元，同比+18%。工业、汽车及医疗健康等传统业务整体承压，公司主动收缩低毛利、低增长项目，资源进一步向新兴业务集中。
🎁光通信业务加速由验证走向量产。1️⃣目前可插拔光模块仍贡献约六至七成光通信收入，微透镜、微透镜阵列等产品已在部分海外客户实现规模化供应；2️⃣OCS约占光通信收入20%，N×N大通道微透镜阵列 已通过LITE供货谷歌并持续爬坡并进入量产，瑞士及韶关同步扩充产能。3️⃣CPO/NPO目前约占10%-15%， 通过COHR供货NV，26H1新增多家客户， 国内高质量客户进展好于预期，部分完成批量验证，高通道V型槽由小批量验证逐步切入批量交付，与台积电的微棱镜透镜阵列技术许可协议已开始执行，外置激光器Coupling Optics已小批量发货且现有产能基本被订单锁定；在手订单能见度已看到27H1，公司预计Q3开始贡献增量、 Q4明确会确认趋势。4️⃣氮化铝衬底目前尚未形成规模收入，但已进入送样、测试、审厂及验证阶段，并提前建设一定产能，主要面向CPO ELSFP外置光源及硅光CW激光器，部分国内客户已支付研发费用开展联合开发；相关检测、耦合设备亦同步推进。
🌹光通信需求景气度持续提升， 公司明确强调产能瓶颈开始显现，供不应求，光通信业务有望成为未来业绩增长核心。
总体总结
主题正文
- 📝26H1公司实现营收4.19亿元，同比增长6.57%，归母净利润-6722.88万元。
- 经营质量持续改善，综合毛利率由去年同期约32%提升至43%，同比+11pct，经营活动现金流净额2950万元；
- 利润端主要受资产减值、股份支付及汇兑损失等阶段性因素影响，剔除相关非现金项目后， 经营层面已基本接近盈亏平衡。
- 工业、汽车及医疗健康等传统业务整体承压，公司主动收缩低毛利、低增长项目，资源进一步向新兴业务集中。
- 3️⃣CPO/NPO目前约占10%-15%， 通过COHR供货NV，26H1新增多家客户， 国内高质量客户进展好于预期，部分完成批量验证，高通道V型槽由小批量验证逐步切入批量交付，与台积电的微棱镜透镜阵列技术许可协议已开始执行，外置激光器Coupling Optics已小批量发货且现有产能基本被订单锁定；
- 在手订单能见度已看到27H1，公司预计Q3开始贡献增量、 Q4明确会确认趋势。
- 4️⃣氮化铝衬底目前尚未形成规模收入，但已进入送样、测试、审厂及验证阶段，并提前建设一定产能，主要面向CPO ELSFP外置光源及硅光CW激光器，部分国内客户已支付研发费用开展联合开发；
- 🌹光通信需求景气度持续提升， 公司明确强调产能瓶颈开始显现，供不应求，光通信业务有望成为未来业绩增长核心。