💎【小熊电器】2026H1业绩速递 2026H1公司实现营收23.5亿元（-7.3%），归母净利润1.2亿（-41%），扣非归母净利润1.1亿（-42%）。单季
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💎【小熊电器】2026H1业绩速递
2026H1公司实现营收23.5亿元（-7.3%），归母净利润1.2亿（-41%），扣非归母净利润1.1亿（-42%）。单季度上看，2026Q2营收11.1亿（-8.6%），归母净利润0.4亿（-46%），扣非归母净利润0.35亿（-44.5%）。
🔥 收入拆分：罗曼智能营收维持稳定，内需 承压背景下厨房/母婴不同程度下滑 （1） 罗曼智能：2026H1营收2.8亿元 （-1%），净利润-0.02亿元（同期为0.34亿元）。 （2） 小熊自有业务：2026H1营收20. 6亿元（-8%） （3） 分品牌： 2026H1厨房/个护/生活/母婴/其他小家电营收分别15.1/2.9/2.2/1.1/0.7亿元，同比分别-9%/-11%/+7%/-23%/+7%。受内需影响，厨房/母婴小家电不同程度下滑，母婴下滑幅度较大主要系同期较高基数+内需承压所致。
🔥 业绩拆分：国外业务毛利率受汇率+竞争 等扰动下滑，收入下滑至费用摊薄效应减弱 （1） 毛利率：2026Q1/Q2毛利率分别 36.4%/37.0%（-0.4/-0.6pct）。 拆分来看，26H1国内/国外业务毛利 率同比分别+0.4/-4.5pct， 国外业务毛利率同比下滑主要系竞争加剧 +汇率波动使得罗曼智能以及自有业务毛利率下降。 （2） 费用率：2026Q1/Q2期间费用率 分别27.3%/31.2%（+3.8/+3.9pct）。其中2026Q2销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.8/+0.8/+0.9/+1.3pct， 收入下降使得摊薄效应减弱，带动三费率 提升， 财务费用率提升主要系汇兑损失增加所致 （26H1损失0.15亿元）。 （3） 综合影响下2026Q1/Q2净利率6 .4%/3.7%（-3.4/-2.5pct）。26Q2所得税费用减少一定程度上增厚利润。
总体总结
主题正文
- 2026H1公司实现营收23.5亿元（-7.3%），归母净利润1.2亿（-41%），扣非归母净利润1.1亿（-42%）。
- 单季度上看，2026Q2营收11.1亿（-8.6%），归母净利润0.4亿（-46%），扣非归母净利润0.35亿（-44.5%）。
- （1） 罗曼智能：2026H1营收2.8亿元 （-1%），净利润-0.02亿元（同期为0.34亿元）。
- （3） 分品牌： 2026H1厨房/个护/生活/母婴/其他小家电营收分别15.1/2.9/2.2/1.1/0.7亿元，同比分别-9%/-11%/+7%/-23%/+7%。
- 受内需影响，厨房/母婴小家电不同程度下滑，母婴下滑幅度较大主要系同期较高基数+内需承压所致。
- 拆分来看，26H1国内/国外业务毛利 率同比分别+0.4/-4.5pct， 国外业务毛利率同比下滑主要系竞争加剧 +汇率波动使得罗曼智能以及自有业务毛利率下降。
- 其中2026Q2销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.8/+0.8/+0.9/+1.3pct， 收入下降使得摊薄效应减弱，带动三费率 提升， 财务费用率提升主要系汇兑损失增加所致 （26H1损失0.15亿元）。
- （3） 综合影响下2026Q1/Q2净利率6 .4%/3.7%（-3.4/-2.5pct）。