LITE 财报电话会议 TLD...
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LITE 财报电话会议 TLDR：
- “我们对 CPO 规模化部署时机的可见性也更加清晰。我们仍然相信 2027 日历年下半年对我们超高功率激光芯片的需求将大幅上升。”
H2 2027 CPO 规模化增长启动已由 Lumentum 针对其主要客户确认。
- “我们最近获得了首个外部光源（ELS）模块采购订单，将于 2027 日历年下半年交付。”
ELS 行业增长时间表
- “NPO 机会对我们来说完全是附加的，将显著扩大光学 TAM。”
激光瓶颈俱乐部获得更多 TAM
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“我们预计 1.6T 收发器采用率将从财年第一季度开始加剧，并持续到 2027 日历年。”
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“即使在 CW 领域，我们也对我们的定价能力感到惊讶。”
$SIVE 及其他 CW 激光玩家的积极定价能力。
- “因此，我们能够获得不错的溢价，我们预计这种溢价将持续，即使这些中国玩家上线。
我也提醒大家，我认为这些中国激光供应商中的一些目前并未在市场上交付产品，因此当他们抛出这些大数字时，没有任何追索权。到目前为止，我们尚未看到他们产量的任何类似情况。”
中国玩家比市场预期落后更多，由 $AAOI 和 $LITE 证实。
- “不幸的是，我们在高功率激光的出货方面严重落后。”
“需求信号已经增强，而我们相对于供应能力的落后程度更加严重。”
UHP CW 激光产能的极端需求失衡，EML 的持续需求失衡。出货量大致从年底 +$50M 增加到 $100m+（“三位数季度”），进入 2027 年下半年和 2028 年更大的规模化需求。
- “所以我们最近三个月真正试图做的是，确保获得更多衬底供应”（因为需求失衡），“我们从 $AXTI 那里获得了额外的衬底帮助。他们是优秀的合作伙伴。”
你好，InP 衬底瓶颈。
TLDR：
- Lumentum CPO 规模化 H2 2027 出货已确认，驳斥任何“延迟”新闻为市场“噪音”。（一份延迟报告造成如此大的损害，而 Nvidia、Lumentum 和所有这些公司花了数周时间进行损害控制）。
- CW 激光需求增长将于 2027 年下半年启动
- UHP CW 激光产能的极端需求失衡令 Lumentum 感到惊讶
- UHP 激光享有非常高的利润率，并能够提高 CW 激光产能的价格。
- 中国在激光/产能方面落后更远。
基本上只是验证了西方 CW 激光玩家的时间表 + 需求/定价。
CW 激光短缺甚至在主要批量增长开始前就已经发生……
总体总结
主题正文
- H2 2027 CPO 规模化增长启动已由 Lumentum 针对其主要客户确认。
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- “我们最近获得了首个外部光源（ELS）模块采购订单，将于 2027 日历年下半年交付。
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- “我们预计 1.6T 收发器采用率将从财年第一季度开始加剧，并持续到 2027 日历年。
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- “因此，我们能够获得不错的溢价，我们预计这种溢价将持续，即使这些中国玩家上线。
- 出货量大致从年底 +$50M 增加到 $100m+（“三位数季度”），进入 2027 年下半年和 2028 年更大的规模化需求。
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- Lumentum CPO 规模化 H2 2027 出货已确认，驳斥任何“延迟”新闻为市场“噪音”。
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- CW 激光需求增长将于 2027 年下半年启动
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- UHP 激光享有非常高的利润率，并能够提高 CW 激光产能的价格。