📈 📊 26 年第二季度财报进一步印证 MLCC 在 AI 催动下景气度高涨： 📌 村田（6981.T）FY26 第一季度 📌 MLCC 订单出货比 1.47
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📊 26 年第二季度财报进一步印证 MLCC 在 AI 催动下景气度高涨： 📌 村田（6981.T）FY26 第一季度 📌 MLCC 订单出货比 1.47 倍，数据中心 MLCC 收入环比增长 35‑40%、同比增长 75‑80%，预测全年增长超过 100%；库存略有下降，周转加快；面对旺盛订单，价格调整是可选手段之一。 📌 三星电机（009150.KS） 📌 全领域 MLCC 需求旺盛，第二季度车载和工业 MLCC 实现双位数增长，库存下降、综合 ASP 环比提升，预计第三季度 AI、汽车需求继续攀升、ASP 上行。 📌 太阳诱电（6976.T） 📌 一直在就原料上涨展开价格谈判，电容器订单环比增长 41%、订单出货比率为 1.58，其中电容业务为 1.72，电容器稼动率 95%。 💵 报价端再次开启新一轮涨价 💵 三星电机宣布自 8 月 1 日起全线 MLCC 统一涨价 30%，覆盖消费、工控、汽车、AI 全部产品线；太阳诱电同日发正式通知函，9 月 1 日起出货涨价，理由为钛酸钡粉末、镍粉及稀土添加剂成本持续上涨，并直言「无法保证交期」；进入第三季度消费电子旺季，8‑10 月将为国内外原厂新一轮涨价密集窗口。 🔍 再次强调重视上游核心材料 🔎 火炬电子：自产业务为国内特种 MLCC 龙头，民用 MLCC 稼动率在提升；代理业务为太阳诱电大陆最大代理商，25 年贸易收入 25 亿元，26 年第一季度存货水位 23 亿元处于高位，渠道库存将带来显著利润弹性。薄膜电容订单已排至年底，超级电容收购中科超容，硅电容契合 AI 芯片先进封装趋势且已实现批量收入。 🔎 国瓷材料：26 年上半年陶瓷粉体出货 3600 吨，同比增长 21%，产能接近满产，高端粉 2000 吨建成，已导入部分国内外客户，稀土出口管制下，市占率有望提升，高端品拉动毛利率快速上提。同时 MLCC 浆料收入 1 亿，同比增长 20%。 🔎 博迁新材：MLCC 内电极用镍粉全球第二、国内第一，80nm 镍粉为全球唯一量产供应商，120nm 仅与日本昭荣双寡头竞争，物理法 PVD 工艺壁垒极高，高端产品供不应求、产能满产满销。 🔎 洁美科技：AI 高容 MLCC 叠层数从 100‑200 层升至 500‑1000 层，离型膜用量放大，叠加海峡导致日本石油基原料短缺、日系供应商扩产受阻，供需缺口持续扩大至 2028 年，公司作为国内唯一可量产中高端 MLCC 离型膜的企业，正加速抢占份额。
总体总结
主题正文
- 📌 MLCC 订单出货比 1.47 倍，数据中心 MLCC 收入环比增长 35‑40%、同比增长 75‑80%，预测全年增长超过 100%；
- 面对旺盛订单，价格调整是可选手段之一。
- 📌 全领域 MLCC 需求旺盛，第二季度车载和工业 MLCC 实现双位数增长，库存下降、综合 ASP 环比提升，预计第三季度 AI、汽车需求继续攀升、ASP 上行。
- 📌 一直在就原料上涨展开价格谈判，电容器订单环比增长 41%、订单出货比率为 1.58，其中电容业务为 1.72，电容器稼动率 95%。
- 代理业务为太阳诱电大陆最大代理商，25 年贸易收入 25 亿元，26 年第一季度存货水位 23 亿元处于高位，渠道库存将带来显著利润弹性。
- 🔎 国瓷材料：26 年上半年陶瓷粉体出货 3600 吨，同比增长 21%，产能接近满产，高端粉 2000 吨建成，已导入部分国内外客户，稀土出口管制下，市占率有望提升，高端品拉动毛利率快速上提。
- 🔎 博迁新材：MLCC 内电极用镍粉全球第二、国内第一，80nm 镍粉为全球唯一量产供应商，120nm 仅与日本昭荣双寡头竞争，物理法 PVD 工艺壁垒极高，高端产品供不应求、产能满产满销。
- 🔎 洁美科技：AI 高容 MLCC 叠层数从 100‑200 层升至 500‑1000 层，离型膜用量放大，叠加海峡导致日本石油基原料短缺、日系供应商扩产受阻，供需缺口持续扩大至 2028 年，公司作为国内唯一可量产中高端 MLCC 离型膜的企业，正加速抢占份额。