📑 💡LITE 业绩表现强劲，6 月季度销售额、每股收益分别较市场预期高出 2% 和 9%，同时 9 月季度销售额与每股收益指引较华尔街市场预期高出 9%/16
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📑 💡LITE 业绩表现强劲，6 月季度销售额、每股收益分别较市场预期高出 2% 和 9%，同时 9 月季度销售额与每股收益指引较华尔街市场预期高出 9%/16%。 💡管理层的相关表态令我们倍感安心，主要包含三点：第一，OCS 业务有望在 2026 年下半年实现 4 亿美元以上收入；第二，CPO 时间规划维持不变，NPO 业务机会进一步叠加；第三，LITE 持续观察到激光器件需求旺盛，当前需求较供给高出 30% 以上。 💡我们将 2027 财年、2028 财年的销售额预测分别上调 6% 与 13%。同时市场预期非 GAAP 毛利率最早将于 2026 年 9 月超过公司长期目标 50.5%，以上因素共同推动每股收益预测上调 9% 与 17%。 💡基于上述增长假设，我们测算 2027 财年、2028 财年销售额与每股收益较华尔街市场预期存在 19%/20% 的上行空间。当前我们给予 LITE 目标价 1200 美元，估值采用 35 倍市盈率，对应我们测算的 2028 财年每股收益约 37 美元（折现后，此前为 40 倍市盈率，下调以反映同业估值整体下行）。
总体总结
主题正文
- 💡LITE 业绩表现强劲，6 月季度销售额、每股收益分别较市场预期高出 2% 和 9%，同时 9 月季度销售额与每股收益指引较华尔街市场预期高出 9%/16%。
- 💡管理层的相关表态令我们倍感安心，主要包含三点：第一，OCS 业务有望在 2026 年下半年实现 4 亿美元以上收入；
- 第二，CPO 时间规划维持不变，NPO 业务机会进一步叠加；
- 第三，LITE 持续观察到激光器件需求旺盛，当前需求较供给高出 30% 以上。
- 💡我们将 2027 财年、2028 财年的销售额预测分别上调 6% 与 13%。
- 同时市场预期非 GAAP 毛利率最早将于 2026 年 9 月超过公司长期目标 50.5%，以上因素共同推动每股收益预测上调 9% 与 17%。
- 💡基于上述增长假设，我们测算 2027 财年、2028 财年销售额与每股收益较华尔街市场预期存在 19%/20% 的上行空间。
- 当前我们给予 LITE 目标价 1200 美元，估值采用 35 倍市盈率，对应我们测算的 2028 财年每股收益约 37 美元（折现后，此前为 40 倍市盈率，下调以反映同业估值整体下行）。