[礼物]AI/光通信随笔：周末观点：AI叙事再强化，坚定看多光通信 [太阳]FCC传闻事件影响有限：FCC实权较弱，远低于商务部，且光模块目前未列入具体受限行业

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[礼物]AI/光通信随笔：周末观点：AI叙事再强化，坚定看多光通信

[太阳]FCC传闻事件影响有限：FCC实权较弱，远低于商务部，且光模块目前未列入具体受限行业名单；美国本土产能建设缓慢且代际迭代落后，无法撼动中国供应链地位， 欢迎私戳光模块厂商梳理表格。FCC相关事件将加速资金拥挤度和筹码出清。 [太阳]AI叙事再强化： 展望27年训练侧叙事强化，RSI带动训练算力投入常态化，国内模型参数规模向10T， 海外模型参数规模向50T-100T演进 ；推理算力侧，近期开源模型涨价或证伪token价格战， Enterprise AI方向市场空间打开，例如在AI制药领域，市场现阶段看到的叙事是AI显著加速前端干实验的靶点/分子设计。美股AI板块先反弹，云商领涨后，NV和光通信表现强势。 [太阳]光通信的结构性增长明确： 我们在6月就提出若计算和存储有供给瓶颈且涨价，那么高性价比有供给的网络或是产业再平衡方向，后续产业演进已充分验证了我们的猜想，伴随超节点方案放量、CXL内存池化技术普及， 26-28年Capex占比从5%提升至10%，远期或提升到15%。 [玫瑰]投资策略：坚定看多，核心推荐 中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、东山精密、光迅科技、联讯仪器 等，以及 光器件（NPO/CPO下通胀逻辑，占BOM比例提升，仕佳光子、光库科技、太辰光、长芯博创、汇聚科技）和美国光模块厂商代工链（汇绿生态、华懋科技）。

总体总结

主题正文

1. [礼物]AI/光通信随笔：周末观点：AI叙事再强化，坚定看多光通信
2. [太阳]FCC传闻事件影响有限：FCC实权较弱，远低于商务部，且光模块目前未列入具体受限行业名单；
3. 美国本土产能建设缓慢且代际迭代落后，无法撼动中国供应链地位， 欢迎私戳光模块厂商梳理表格。
4. [太阳]AI叙事再强化： 展望27年训练侧叙事强化，RSI带动训练算力投入常态化，国内模型参数规模向10T， 海外模型参数规模向50T-100T演进 ；
5. 推理算力侧，近期开源模型涨价或证伪token价格战， Enterprise AI方向市场空间打开，例如在AI制药领域，市场现阶段看到的叙事是AI显著加速前端干实验的靶点/分子设计。
6. 美股AI板块先反弹，云商领涨后，NV和光通信表现强势。
7. [太阳]光通信的结构性增长明确： 我们在6月就提出若计算和存储有供给瓶颈且涨价，那么高性价比有供给的网络或是产业再平衡方向，后续产业演进已充分验证了我们的猜想，伴随超节点方案放量、CXL内存池化技术普及， 26-28年Capex占比从5%提升至10%，远期或提升到15%。
8. [玫瑰]投资策略：坚定看多，核心推荐 中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、东山精密、光迅科技、联讯仪器 等，以及 光器件（NPO/CPO下通胀逻辑，占BOM比例提升，仕佳光子、光库科技、太辰光、长芯博创、汇聚科技）和美国光模块厂商代工链（汇绿生态、华懋科技）。