[红包]【国金商社】周观点：消费底部掘金，看好黄金珠宝与跨境双主线 🔥7月CPI同比+0.5%、环比-0.1%，核心CPI同比+0.9%、环比+0.3%。同比增
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[红包]【国金商社】周观点：消费底部掘金，看好黄金珠宝与跨境双主线
🔥7月CPI同比+0.5%、环比-0.1%，核心CPI同比+0.9%、环比+0.3%。同比增速回落主要受汽油价格影响。 结构上，黄金和服务消费表现较强。黄金饰品价格同比+24.6%，仍处高位；暑期出行需求释放，旅行社收费、宾馆住宿、机票价格环比分别+7.2%、+6.5%、+4.2%，合计拉动CPI环比约0.10pct，服务价格整体环比+0.4%。
[太阳] 黄金珠宝：板块基本面+估值双底部，看好金价上扬带动终端表现回暖，估值修复空间较大。上周美联储加息预期大幅放缓，金价压制因素解除，叠加科技类资金流出及央行购金催化，金价回暖趋势有望持续，前期需求集中回补。后续经营与股价实际表现有望显著优于当前市场一致预期。 推荐标的：老铺黄金、潮宏基、周大福。
[太阳]跨境电商板块β持续：1）美国CPI抬头利好跨境电商（性价比优势突出），并带来涨价空间。2）前期高关税、高海运费、供应链扰动带来供给侧出清，国内外海关监管趋严强化出清趋势，亚马逊流量回流，头部品牌市占率有望提升（类2023年行情）；3）AI应用在增收及降本方面效果加速体现。中报发布为催化剂。 推荐标的：安克创新、致欧科技、赛维时代、华凯易佰。
[太阳]餐饮茶饮：在厄尔尼诺效应的逐渐边际效应降低的背景下，服务业逐渐得到恢复，七月份渠道数据端显示头部餐饮以及茶饮企业在本月同店得到了大幅的恢复，我们积极看好八月整体线下服务业的恢复叠加部分高温天气可能对于餐茶饮行业为利好，建议关注餐饮茶叶行业龙头标的投资机会。
[太阳]酒店：7月第5周酒店RevPAR降幅明显收窄，7月27日至8月2日，全国酒店OCC/ADR/RevPAR分别同比-0.9%/+1.7%/+0.8%，RevPAR增速较前一周扩大0.5pct；后续我们看好RevPAR继续回升，甚至逐步转正。短期看好8月回补7月需求、9月后假期安排优化，中期看好供给增速收缩。
[太阳]免税：7月离岛免税销售额16.8亿元/+7.4%，较6月扩大3.5pct；购物人次31.8万人/+6.9%；客单价5283元/+0.4%。5月以来离岛免税增速保持增长，且7月增速进一步抬升，已进入较为重要的观察窗口。
总体总结
主题正文
- 🔥7月CPI同比+0.5%、环比-0.1%，核心CPI同比+0.9%、环比+0.3%。
- 同比增速回落主要受汽油价格影响。
- 黄金饰品价格同比+24.6%，仍处高位；
- 暑期出行需求释放，旅行社收费、宾馆住宿、机票价格环比分别+7.2%、+6.5%、+4.2%，合计拉动CPI环比约0.10pct，服务价格整体环比+0.4%。
- 2）前期高关税、高海运费、供应链扰动带来供给侧出清，国内外海关监管趋严强化出清趋势，亚马逊流量回流，头部品牌市占率有望提升（类2023年行情）；
- [太阳]餐饮茶饮：在厄尔尼诺效应的逐渐边际效应降低的背景下，服务业逐渐得到恢复，七月份渠道数据端显示头部餐饮以及茶饮企业在本月同店得到了大幅的恢复，我们积极看好八月整体线下服务业的恢复叠加部分高温天气可能对于餐茶饮行业为利好，建议关注餐饮茶叶行业龙头标的投资机会。
- [太阳]酒店：7月第5周酒店RevPAR降幅明显收窄，7月27日至8月2日，全国酒店OCC/ADR/RevPAR分别同比-0.9%/+1.7%/+0.8%，RevPAR增速较前一周扩大0.5pct；
- 5月以来离岛免税增速保持增长，且7月增速进一步抬升，已进入较为重要的观察窗口。