【国金商社】再Call黄金珠宝：金价反弹催化，业绩+估值双重底部，修复行情启动！ 昨日周观点明确提示消费底部掘金，重点看好黄金珠宝板块业绩 + 估值双底修复逻辑
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【国金商社】再Call黄金珠宝：金价反弹催化，业绩+估值双重底部，修复行情启动！
昨日周观点明确提示消费底部掘金，重点看好黄金珠宝板块业绩 + 估值双底修复逻辑，今日老铺黄金早盘大涨 11%，潮宏基大涨10%，周大福涨5%+，强势验证观点！
催化因素持续兑现：
1）上周金价逻辑大幅逆转，黄金消费有望回补：美联储加息预期放缓，叠加科技类资金流出及央行购金催化，金价回暖趋势有望持续。
伦敦金上周五突破4300美元/盎司。 加息放缓持续 美国7月ADP私营就业仅新增4.4万人，远低于预期7万，前值9.8万，美国就业降温，加息概率持续下降。
2）行业新品不断推出，设计价值持续加码，终端表现或好于市场预期。根据久谦数据，线上京东/天猫平台5月-7月LTM黄金饰品销售额同步增速均有持续回暖。
当前板块处于业绩底+估值底，有望优先受益风 更多加公众号：思维纪要社 格转换： 老铺黄金，26年利润75亿，对应当前PE仅8x，看好价格调整后H2边际回暖，作为头部高端品牌估值修复空间较大； 潮宏基，稀缺时尚珠宝品牌标的，设计力驱动下逆周期属性强，财务端盈利能力提升逐步显现，26年利润预期7亿+，当前PE对应18x。 周大福，龙头渠道转型逻辑，万相爆款带动门店同店修复或超预期，26年利润预期90+，当前PE对应仅12x。
总体总结
主题正文
- 昨日周观点明确提示消费底部掘金，重点看好黄金珠宝板块业绩 + 估值双底修复逻辑，今日老铺黄金早盘大涨 11%，潮宏基大涨10%，周大福涨5%+，强势验证观点！
- 1）上周金价逻辑大幅逆转，黄金消费有望回补：美联储加息预期放缓，叠加科技类资金流出及央行购金催化，金价回暖趋势有望持续。
- 加息放缓持续 美国7月ADP私营就业仅新增4.4万人，远低于预期7万，前值9.8万，美国就业降温，加息概率持续下降。
- 2）行业新品不断推出，设计价值持续加码，终端表现或好于市场预期。
- 根据久谦数据，线上京东/天猫平台5月-7月LTM黄金饰品销售额同步增速均有持续回暖。
- 老铺黄金，26年利润75亿，对应当前PE仅8x，看好价格调整后H2边际回暖，作为头部高端品牌估值修复空间较大；
- 潮宏基，稀缺时尚珠宝品牌标的，设计力驱动下逆周期属性强，财务端盈利能力提升逐步显现，26年利润预期7亿+，当前PE对应18x。
- 周大福，龙头渠道转型逻辑，万相爆款带动门店同店修复或超预期，26年利润预期90+，当前PE对应仅12x。