📈📈📈 寒武纪 2026H1 财报速评 ------预期内的季度波动 1 2026H1实现营业收入59.96亿元，同比+108%，归母净利润23.11亿元，同比

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📈📈📈 寒武纪 2026H1 财报速评 ------预期内的季度波动

1 2026H1实现营业收入59.96亿元，同比+108%，归母净利润23.11亿元，同比+123%，半年度利润已超2025全年。Q2单季营收31.11亿元、净利润12.98亿元， 环比分别+7.8%和+28.1%，逐季加速态势明确。

2 期末总资产182亿元，较期初+35%，反映公司为应对订单爆发大幅扩产备货，存货规模快速扩张导致经营现金流同比-66%至3.11亿元。产能瓶颈下积极前置备货，供应链交付能力仍是关键约束。

3 模型需求强劲。近期，KIMI K3停止订阅、DeepSeek 涨价等事件频发，表明大模型侧算力需求远超供给，推理与训练需求双旺。国产AI算力替代逻辑持续强化，寒武纪作为云端芯片核心供应商，景气度有望延续高涨。

持续看好下半年国产算力、半导体设备产业链，建议重视底部机会。

总体总结

主题正文

1. 📈📈📈 寒武纪 2026H1 财报速评
2. 1 2026H1实现营业收入59.96亿元，同比+108%，归母净利润23.11亿元，同比+123%，半年度利润已超2025全年。
3. Q2单季营收31.11亿元、净利润12.98亿元， 环比分别+7.8%和+28.1%，逐季加速态势明确。
4. 2 期末总资产182亿元，较期初+35%，反映公司为应对订单爆发大幅扩产备货，存货规模快速扩张导致经营现金流同比-66%至3.11亿元。
5. 产能瓶颈下积极前置备货，供应链交付能力仍是关键约束。
6. 近期，KIMI K3停止订阅、DeepSeek 涨价等事件频发，表明大模型侧算力需求远超供给，推理与训练需求双旺。
7. 国产AI算力替代逻辑持续强化，寒武纪作为云端芯片核心供应商，景气度有望延续高涨。
8. 持续看好下半年国产算力、半导体设备产业链，建议重视底部机会。