我们与沿海电厂煤炭采购专家交流，电话会核心要点如下： 1、煤价展望：供给收缩仍是短期主导，北港5500大卡800元/吨支撑较强，短期旺季或测试前高865元/吨，
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我们与沿海电厂煤炭采购专家交流，电话会核心要点如下：
1、煤价展望：供给收缩仍是短期主导，北港5500大卡800元/吨支撑较强，短期旺季或测试前高865元/吨，预计8-9月煤价在800-900元区间震荡。冬季取暖季加之来水转枯，若国内安监及印尼供应同步偏紧，届时不排除煤价突破900元。但暖冬需求偏弱及保供政策调控，或限制煤价上行空间。
2、近期价格主要影响变量：山西产量是首要变量，安监高压、复产偏慢，并推高陕蒙坑口价及到港成本；其次看印尼RKAB实际放量情况；再次看8-9月高温延续时间，若有“秋老虎”天气，旺季可能会延后到9月10日左右，这个过程如果去库加快，将放大价格弹性。
3、进口判断：6-7月单月约4270万吨高到货主要对应前期订单。受淡季及进口煤价偏高影响，预计8-9月月度进口环比减约500万吨至3500-3800万吨；9月后随冬储启动、印尼煤放量后价格回落，进口量逐步回升。印尼3800大卡离岸价60美元/吨附近具底部支撑；华南电厂对印尼3800大卡到岸采购价阈值约550元/吨，当前已超575元/吨。
4、库存：北港库存由高点的2900降至当前约2580万吨，仍高于合理水平约200万吨；沿海电厂库存同比高约200万吨，内陆17省同比低约700万吨、后者处近3年低位，整体同比低约500万吨，结构分化支撑坑口煤价强于港口。
5、跟踪指标：大秦线日运量可视为山西复产核心观测指标，日运量≤100/约115/130万吨分别对应未复产/恢复中/基本恢复，北港调入量可辅助验证；后续内陆库存若继续下降，冬储前是否保供或成为新的政策变量。
总体总结
主题正文
- 1、煤价展望：供给收缩仍是短期主导，北港5500大卡800元/吨支撑较强，短期旺季或测试前高865元/吨，预计8-9月煤价在800-900元区间震荡。
- 2、近期价格主要影响变量：山西产量是首要变量，安监高压、复产偏慢，并推高陕蒙坑口价及到港成本；
- 再次看8-9月高温延续时间，若有“秋老虎”天气，旺季可能会延后到9月10日左右，这个过程如果去库加快，将放大价格弹性。
- 3、进口判断：6-7月单月约4270万吨高到货主要对应前期订单。
- 受淡季及进口煤价偏高影响，预计8-9月月度进口环比减约500万吨至3500-3800万吨；
- 9月后随冬储启动、印尼煤放量后价格回落，进口量逐步回升。
- 沿海电厂库存同比高约200万吨，内陆17省同比低约700万吨、后者处近3年低位，整体同比低约500万吨，结构分化支撑坑口煤价强于港口。
- 5、跟踪指标：大秦线日运量可视为山西复产核心观测指标，日运量≤100/约115/130万吨分别对应未复产/恢复中/基本恢复，北港调入量可辅助验证；