【中泰先进产业】国内外钨价悬殊，刀具进口替代将加速！ 国内外钨价悬殊，国产供应链优势凸显 国内外APT价格年初基本持平，3月开始显著分化，7月后海外价格已升至国
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【中泰先进产业】国内外钨价悬殊，刀具进口替代将加速！
国内外钨价悬殊，国产供应链优势凸显 国内外APT价格年初基本持平，3月开始显著分化，7月后海外价格已升至国内3倍以上。 近期，美国禁运钨废料、特朗普会晤矿企高管进一步凸显钨资源紧缺。外资原料、成本压力持续走高，国产刀具保供和成本优势显著。
海外刀具集体涨价，进口替代加速 京瓷、住友、山特维克、瓦尔特 8‑9 月陆续提价，海外刀具价格中枢持续上移。国产高端刀具性价比凸显，进口替代提速。
强推国产刀具龙头【华锐精密】 1）深度受益进口替代； 2）冶炼产能落地巩固原料成本优势； 3）PCB高端棒材业务进展超预期，打开成长天花板。
⚠️ 风险提示：下游需求、国产替代、海外拓展、上游投产不及预期，钨价大幅波动
总体总结
主题正文
- 【中泰先进产业】国内外钨价悬殊，刀具进口替代将加速！
- 国内外APT价格年初基本持平，3月开始显著分化，7月后海外价格已升至国内3倍以上。
- 近期，美国禁运钨废料、特朗普会晤矿企高管进一步凸显钨资源紧缺。
- 外资原料、成本压力持续走高，国产刀具保供和成本优势显著。
- 京瓷、住友、山特维克、瓦尔特 8‑9 月陆续提价，海外刀具价格中枢持续上移。
- 2）冶炼产能落地巩固原料成本优势；
- 3）PCB高端棒材业务进展超预期，打开成长天花板。
- ⚠️ 风险提示：下游需求、国产替代、海外拓展、上游投产不及预期，钨价大幅波动