【广发计算机刘雪峰团队 | 寒武纪、国产链和其他推荐】 [玫瑰]寒武纪中报，上半年营收60.0亿元，同比增长108.1%；归母净利润为23.1亿元，同比增长12
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【广发计算机刘雪峰团队 | 寒武纪、国产链和其他推荐】
[玫瑰]寒武纪中报，上半年营收60.0亿元，同比增长108.1%；归母净利润为23.1亿元，同比增长122.6%；扣非归母净利润为21.7亿元，同比增长137.3%。
[玫瑰]产品在金融、互联网等核心行业实现了持续性的规模化商用部署。Q2营收31.1亿元，同比增长75.8%，环比增长7.8%。
[玫 想看更多请加V：xian20210130 瑰]重点公司前瞻指标如预付款项、采购现金支出和存货大幅增加，供应链优势进一步凸显，预计将持续扩大[太阳] ①截至26年6月底，公司预付款项为29.1亿元，较26年3月底增加了10.2亿元； ②26Q2，公司购买商品、接受劳务支付的现金为40.8亿元，较26Q1增长了21.6亿元； ③截至26年6月底，公司存货为82.5亿元，较26年3月底增加了37.5亿元。 结合5月银行授信大幅增加并考虑投片周期，预计明年出或将大幅攀升(详细计算请参考5月点评报告)
[玫瑰]AI芯片国产替代趋势确定，公司格局溢价凸显。在国产AI芯片产品中，寒武纪的思元系列芯片是少有的得到互联网厂商认可和规模化采购的产品，在商业化方面具有先发优势。公司在互联网领域商业拓展的先发优势和供应链的领先优势是其格局溢价的重要组成部分，其格局溢价在AI芯片国产替代的趋势中有望进一步凸显。
[玫瑰]预计26-28年营收171.8/446.3/892.6亿元，归母净利润56.7/172.2/350.8亿元。目标价1918.71元/股。
[太阳] 此外，重申继续看好 1️⃣ 国产链确定性机会，包括Minimax、智谱；算力租赁板块智微智能、宏景科技、赛意信息、盛视科技等；工具类软件广立微、星环科技、卓易信息；应用类中控技术、金蝶国际、税友股份。 2️⃣ AI for Science，产业升温趋势下，业务结构全平台升级的稀缺标的晶泰控股[太阳]
总体总结
主题正文
- [玫瑰]寒武纪中报，上半年营收60.0亿元，同比增长108.1%；
- 归母净利润为23.1亿元，同比增长122.6%；
- 扣非归母净利润为21.7亿元，同比增长137.3%。
- Q2营收31.1亿元，同比增长75.8%，环比增长7.8%。
- [玫 想看更多请加V：xian20210130 瑰]重点公司前瞻指标如预付款项、采购现金支出和存货大幅增加，供应链优势进一步凸显，预计将持续扩大[太阳]
- ②26Q2，公司购买商品、接受劳务支付的现金为40.8亿元，较26Q1增长了21.6亿元；
- 结合5月银行授信大幅增加并考虑投片周期，预计明年出或将大幅攀升(详细计算请参考5月点评报告)
- [玫瑰]预计26-28年营收171.8/446.3/892.6亿元，归母净利润56.7/172.2/350.8亿元。