- UBS发布关于中国房地产的快评报告。2026年8月7日，北京市政府宣布放松限购和住房公积金政策：一是将非北京户籍家庭在五环内购房所需的社保/个税缴纳年限从2
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- UBS发布关于中国房地产的快评报告。2026年8月7日，北京市政府宣布放松限购和住房公积金政策：一是将非北京户籍家庭在五环内购房所需的社保/个税缴纳年限从2年降至1年，与五环外要求一致；二是将双职工家庭的住房公积金贷款上限从120万元提升至240万元。这是继2025年12月以来时隔7个月的再次放松，背景是北京二手房成交量放缓（6月和7月同比分别增长9%和12%）且二手房价格连续3个月持平。报告认为，公积金放松（利率2.6% vs 商业贷款利率3.06%）对二手房（尤其是小户型和老旧房源）交易的刺激效果将大于限购放松。由于五环内90%的交易为二手房，此次政策利好贝壳（BEKE）多于开发商，预计北京占贝壳二手房GTV的17%。
UBS发布中国房地产行业快评，指出北京市政府于2026年8月7日宣布时隔7个月再度放松楼市政策，包含两大核心举措：（五环内从2年降至1年），以及（从120万元增至240万元）。UBS认为本次放松的背景是北京二手房市场出现放缓迹象，并将主要利好**贝壳（BEKE）**等二手房中介平台，而非开发商。
政策内容详解 政策方向具体调整生效日期 限购放松 非北京户籍家庭在五环内购房社保/个税缴纳年限从，与五环外一致 2026年8月8日 公积金贷款 双职工家庭公积金贷款上限从（翻倍） — 这是北京自2025年12月以来时隔7个月的首次政策放松。与上次仅放松限购不同，本次同时放松了限购和公积金政策。 放松背景：二手房市场放缓 ：2026年6月和7月，北京二手房成交量同比增速分别为+9%和+12%，呈现放缓迹象 ：二手房价格在近3个月内基本持平 ：北京当前租金收益率仅约，对投资性需求吸引力不足 政策效果预判 UBS认为，本次政策放松对市场的刺激效果存在结构性差异： ：公积金贷款利率为，显著低于商业贷款利率，对购房者的实际成本节约更为明显，因此对**二手房（尤其是小户型和老旧房源）**交易的刺激效果更大 ：北京五环内，因此政策利好更多体现在二手房市场 受益主体分析
北京二手房市场占贝壳二手房GTV的约 二手房交易回暖将直接带动中介平台的佣金收入 开发商受益相对有限，因为本次政策更利好二手房交易
UBS在快评中未给出具体的估值或评级调整，但明确指出了政策受益方向的偏好：。投资者应关注北京二手房成交量在政策落地后的短期变化，作为验证政策效果的关键指标。
：尽管政策力度较大，但当前租金收益率仅1.6%，投资性需求可能仍然疲弱 ：若成交量未能有效回暖，价格可能继续承压，影响市场信心 ：居民收入预期和就业市场的变化将直接影响购房意愿 ：北京市场的政策放松效果不一定能推广到其他城市，需关注全国房地产走势 ：北京占贝壳GTV比重较高，区域性政策对整体业绩的影响需审慎评估
总体总结
主题正文
- 2026年8月7日，北京市政府宣布放松限购和住房公积金政策：一是将非北京户籍家庭在五环内购房所需的社保/个税缴纳年限从2年降至1年，与五环外要求一致；
- 这是继2025年12月以来时隔7个月的再次放松，背景是北京二手房成交量放缓（6月和7月同比分别增长9%和12%）且二手房价格连续3个月持平。
- 报告认为，公积金放松（利率2.6% vs 商业贷款利率3.06%）对二手房（尤其是小户型和老旧房源）交易的刺激效果将大于限购放松。
- 由于五环内90%的交易为二手房，此次政策利好贝壳（BEKE）多于开发商，预计北京占贝壳二手房GTV的17%。
- UBS发布中国房地产行业快评，指出北京市政府于2026年8月7日宣布时隔7个月再度放松楼市政策，包含两大核心举措：（五环内从2年降至1年），以及（从120万元增至240万元）。
- 投资者应关注北京二手房成交量在政策落地后的短期变化，作为验证政策效果的关键指标。
- ：尽管政策力度较大，但当前租金收益率仅1.6%，投资性需求可能仍然疲弱
- ：若成交量未能有效回暖，价格可能继续承压，影响市场信心