- 高盛发布中国经济高频指标追踪周报，密切跟踪能源价格上行供给冲击对中国经济的影响。主要发现包括：（1）消费与出行方面，30城新房成交环比回落，略低于去年同期；
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- 高盛发布中国经济高频指标追踪周报，密切跟踪能源价格上行供给冲击对中国经济的影响。主要发现包括：（1）消费与出行方面，30城新房成交环比回落，略低于去年同期；16城二手房成交回落但仍高于去年同期；国内航班量微升、取消率下降；交通拥堵回落，与去年同期基本持平。（2）生产投资方面，消费者信心上升；钢铁需求与产量持续下滑；沿海煤炭消费回升但略低于去年；地方专项债发行进度仍低于去年同期；PSL余额7月净减少1160亿元。（3）宏观层面，7月加权PMI就业分项微升；港口集装箱吞吐量回落；原油进口价格下降，集成电路出口价格继续上升。（4）市场政策方面，Oil需求高频预测升至1640万桶/日；银行间回购利率微升；人民币兑美元升值但兑CFETS篮子贬值；政策面持续释放宽松信号，政治局会议强化宽松基调。
本报告为高盛（Goldman Sachs）发布的，发布于2026年8月7日。由于近期能源价格上行带来的供给冲击对全球经济的影响加深，高盛将此前的月度追踪频率提升为，以便更及时地捕捉中国经济的边际变化。报告围绕四大维度展开：。 整体来看，中国经济活动呈现""的格局。房地产市场分化、钢铁需求与产量持续下滑、港口吞吐量回落均反映需求端仍待提振；而政治局会议强化宽松基调、PSL净回收放缓、地方专项债持续发行，则显示政策端在持续发力稳增长。
一、消费与出行：地产分化，出行温和修复 ：日均成交量环比小幅回落，略低于去年同期水平，显示新房市场仍处弱势。 ：日均成交环比回落，但仍去年同期，呈现一定韧性。 ：国内客运航班量环比微升，取消率环比下降，反映暑期出行需求边际改善。 ：百城交通拥堵指数环比回落，与去年同期基本持平，表明通勤与城市出行活动稳定。 ：7月31日国内汽柴油价格分别上调685元/吨、655元/吨，能源价格上行压力增大。 ：主要化工品价格近一周基本稳定。 二、生产与投资：钢铁持续走弱，煤炭消费回升 ：Morning Consult消费者信心指数近一周，释放积极信号。 ：双双，反映工业生产端仍承压，与地产和制造业投资疲弱一致。 ：沿海省份日均煤炭消费量近一周回升，略低于去年同期。 ：年初至今已发行，但仍低于去年同期，发行节奏偏慢。 ：7月余额，棚改相关资金仍在收缩。 三、其他宏观活动：就业边际改善，出口结构分化 ：7月，制造业、建筑业、服务业就业景气度边际改善。 ：近一周，反映外贸活动有所走弱。 ：20大港口出港船舶货运量继续小幅下滑。 ： 集成电路、铝的出口价格； 成品油出口价格。 ： 原油、塑料、成品油进口价格； 煤炭、天然气、集成电路进口价格。 ：7月最后一周美国对华大豆出口销售仍处低位。 四、市场与政策：流动性边际收敛，宽松信号持续强化 ：高盛商品团队nowcast显示，中国石油需求最新读数升至。 ：近一周，隔夜回购利率回落至7天OMO利率。 ：对美元，但对CFETS一篮子货币；USDCNY中间价定价仍暗示较高的贬值偏向。 ： ：强化宽松基调，强调已部署措施加快落地； ：国务院通过"十五五"扩消费规划； ：发放220亿元超长期特别国债支持老旧营运货车更新； ：央行首次开展操作； ：央行Q2货币政策委员会重申立场； ：发改委发布"十五五"新型能源体系建设规划； 商务部陆续推出扩汽车消费、AI+消费、稳定外资等一揽子政策。
本报告为，。报告的核心价值在于通过25张图表系统呈现中国经济活动的边际变化，为投资者提供高频决策参考。从政策动向看，宽松周期仍在持续，叠加消费刺激、设备更新、扩内需等政策落地，有助于支撑下半年经济企稳。
：油价持续走高可能进一步压制需求与企业利润，加剧通胀压力。 ：新房成交偏弱、PSL净回收、钢铁需求下滑，可能形成地产→投资→工业品价格的负反馈链条。 ：港口吞吐量回落与大豆进口低迷反映外需仍存不确定性，叠加全球贸易格局变化。 ：专项债发行进度低于去年，若政策落地不及预期，可能影响下半年经济修复力度。 ：USDCNY中间价定价仍含较高贬值偏向，人民币汇率波动可能影响跨境资本流动与外贸企业利润。
总体总结
主题正文
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- 高盛发布中国经济高频指标追踪周报，密切跟踪能源价格上行供给冲击对中国经济的影响。
- 原油进口价格下降，集成电路出口价格继续上升。
- 由于近期能源价格上行带来的供给冲击对全球经济的影响加深，高盛将此前的月度追踪频率提升为，以便更及时地捕捉中国经济的边际变化。
- ：国内客运航班量环比微升，取消率环比下降，反映暑期出行需求边际改善。
- ：7月31日国内汽柴油价格分别上调685元/吨、655元/吨，能源价格上行压力增大。
- 报告的核心价值在于通过25张图表系统呈现中国经济活动的边际变化，为投资者提供高频决策参考。
- ：新房成交偏弱、PSL净回收、钢铁需求下滑，可能形成地产→投资→工业品价格的负反馈链条。
- ：USDCNY中间价定价仍含较高贬值偏向，人民币汇率波动可能影响跨境资本流动与外贸企业利润。