🌊【中国中车】更新：动车组高级修招标释放，铁路业务景气向上 1、近期动车组高级修招标落地，五级修招标环比大幅改善。本次招标三、四、五级修分别达161.125组、
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🌊【中国中车】更新：动车组高级修招标释放，铁路业务景气向上
1、近期动车组高级修招标落地，五级修招标环比大幅改善。本次招标三、四、五级修分别达161.125组、105组、155组；其中三级修连续2次招标超150组（此前不足100组）、四级修维持100组出头水平，五级修环比1月招标约翻倍增长，初步统计招标金额为近四次招标高位；展望明后年高级修有望达15-20%甚至更高增长。
2、国内客运超预期是核心，铁总盈利持续向上，动车组新车招标有望近期开启，预计26年动车组交付维持持平预期。展望27年4000+公里新通车里程为近年来新高推动新车采购。
[烟花]继续关注动车业务进展，经营稳健向上，分红可期（A股息率4%+，H股息率约6%）；长期轨交海外+新产业盈利改善，业绩增长仍有空间，分红率有提升空间。此外，关注时代电气（半导体业务覆盖轨交、电网、新能源等，有望景气向上）。
总体总结
主题正文
- 1、近期动车组高级修招标落地，五级修招标环比大幅改善。
- 本次招标三、四、五级修分别达161.125组、105组、155组；
- 其中三级修连续2次招标超150组（此前不足100组）、四级修维持100组出头水平，五级修环比1月招标约翻倍增长，初步统计招标金额为近四次招标高位；
- 展望明后年高级修有望达15-20%甚至更高增长。
- 2、国内客运超预期是核心，铁总盈利持续向上，动车组新车招标有望近期开启，预计26年动车组交付维持持平预期。
- [烟花]继续关注动车业务进展，经营稳健向上，分红可期（A股息率4%+，H股息率约6%）；
- 长期轨交海外+新产业盈利改善，业绩增长仍有空间，分红率有提升空间。
- 此外，关注时代电气（半导体业务覆盖轨交、电网、新能源等，有望景气向上）。