🔥🔥【吉利德】26Q2 HIV核心业务稳健，密集收购加码转型、单季计提巨额费用【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]2026年8月4日，吉利德公布2026年二季度业绩
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🔥🔥【吉利德】26Q2 HIV核心业务稳健，密集收购加码转型、单季计提巨额费用【东吴医药朱国广团队】
[玫瑰]2026年8月4日，吉利德公布2026年二季度业绩，Q2总营收78.0亿美元（同比+10.0%），主业增长稳健；但受三笔收购相关费用影响，GAAP口径由盈转亏，Q2净亏损105亿美元、每股亏损8.45美元。
[玫瑰]HIV核心业务保持稳健增长，治疗与预防双轮驱动。Q2 HIV销售56.9亿美元（同比+12.0%），仍是吉利德最主要收入来源。（1）治疗端，核心单品比克恩丙诺片（Biktarvy，整合酶抑制剂三合一复方）销售37.7亿美元（同比+7.0%），份额同比继续提升；（2）预防端，暴露前预防用药（PrEP）季度销售首破10亿美元、同比翻倍，其中恩曲他滨丙酚替诺福韦片（Descovy，核苷类逆转录酶抑制剂复方）用于PrEP销售约8.0亿美元（同比+60.0%）、长效针剂Yeztugo（lenacapavir，衣壳抑制剂）销售2.3亿美元；（3）受此拉动，公司将全年HIV销售增速指引由8%上调至9%~10%。
[玫瑰]其他板块新老交替，肝病、肿瘤整体平稳。（1）肝病Q2销售8.77亿美元（同比+10.0%），增长主要来自原发性胆汁性胆管炎（PBC）药物Livdelzi（seladelpar，PPARδ激动剂）、销售1.67亿美元翻倍以上；（2）肿瘤Q2销售8.73亿美元（同比+3.0%），注射用戈沙妥珠单抗（Trodelvy，TROP2 ADC）销售4.57亿美元（同比+26.0%）、获批一线转移性三阴乳腺癌，而CAR-T细胞疗法销售4.17亿美元（同比-14.0%）受同类竞争承压；（3）瑞德西韦（Veklury，RNA聚合酶抑制剂）随新冠住院率下降加速退场，Q2销售仅0.2亿美元（同比-81.0%）。
[玫瑰]转型为核心看点，细胞疗法、ADC与HIV长效管线三线推进。公司正通过密集收购从单一HIV公司向横跨抗病毒、肿瘤、自免的多元化生物制药企业转型。（1）细胞疗法，4月收购Arcellx获得anito-cel（BCMA靶向CAR-T），用于四线及以上复发/难治多发性骨髓瘤，公司预计2026年12月获美国FDA批准；（2）ADC，5月收购Tubulis补充下一代ADC资产，其中GS-8824（NaPi2b靶向ADC）铂耐药卵巢癌I期ORR达61%、mPFS 11个月；（3）HIV长效管线，与默沙东合作的每周一次口服方案islatravir＋lenacapavir两项III期达主要终点、公司预计2027年上市。转型代价是本季就三笔收购计提在研研发（IPR&D）费用约112亿美元、致Q2 GAAP净亏损约105亿美元，但该费用为一次性非现金，剔除后调整后每股收益同比+13%，主业盈利稳健。
风险提示：新药研发及审批进展不及预期，药品销售不及预期，全球业务相关风险等 联系人：朱国广/肖鸿德
总体总结
主题正文
- [玫瑰]2026年8月4日，吉利德公布2026年二季度业绩，Q2总营收78.0亿美元（同比+10.0%），主业增长稳健；
- （1）治疗端，核心单品比克恩丙诺片（Biktarvy，整合酶抑制剂三合一复方）销售37.7亿美元（同比+7.0%），份额同比继续提升；
- （2）预防端，暴露前预防用药（PrEP）季度销售首破10亿美元、同比翻倍，其中恩曲他滨丙酚替诺福韦片（Descovy，核苷类逆转录酶抑制剂复方）用于PrEP销售约8.0亿美元（同比+60.0%）、长效针剂Yeztugo（lenacapavir，衣壳抑制剂）销售2.3亿美元；
- （1）肝病Q2销售8.77亿美元（同比+10.0%），增长主要来自原发性胆汁性胆管炎（PBC）药物Livdelzi（seladelpar，PPARδ激动剂）、销售1.67亿美元翻倍以上；
- （2）肿瘤Q2销售8.73亿美元（同比+3.0%），注射用戈沙妥珠单抗（Trodelvy，TROP2 ADC）销售4.57亿美元（同比+26.0%）、获批一线转移性三阴乳腺癌，而CAR-T细胞疗法销售4.17亿美元（同比-14.0%）受同类竞争承压；
- （3）瑞德西韦（Veklury，RNA聚合酶抑制剂）随新冠住院率下降加速退场，Q2销售仅0.2亿美元（同比-81.0%）。
- （1）细胞疗法，4月收购Arcellx获得anito-cel（BCMA靶向CAR-T），用于四线及以上复发/难治多发性骨髓瘤，公司预计2026年12月获美国FDA批准；
- （3）HIV长效管线，与默沙东合作的每周一次口服方案islatravir＋lenacapavir两项III期达主要终点、公司预计2027年上市。