领导好，又到周末深度学习时间，给大家再汇报一下我们重点强Call的【芯碁微装】和【杰华特】 关于【芯碁】，我对公司的定位是先进封装的【金铲子】，经过7月份的深度
- 序号：040
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
领导好，又到周末深度学习时间，给大家再汇报一下我们重点强Call的【芯碁微装】和【杰华特】
关于【芯碁】，我对公司的定位是先进封装的【金铲子】，经过7月份的深度调整之后一度不到500e市值，我们在底部一直重点提醒，坚定看2500e市值，上周领先反弹，但是目前仅600e出头市值，仍然具备4倍市值弹性！我一直给大家强调，往后看2年，先进封装赛道的Capex一定是最有α的赛道，核心有几点：1）不光老牌的封测厂商持续投资，还有几个超级重磅的客户也将入局，这些重磅客户带来的Capex体量一定是现在的数倍甚至数十倍，这个时候买先进封装设备是最好的选择，芯碁参与的是先进封装核心卡位的光刻环节，是先进封装的金铲子股，并且没有任何竞争对手（这点非常重要）；2）先进封装的技术在持续迭代，从CoWoS到CoPoS封装，给芯碁带来的TAM是4倍空间，非常强的通胀逻辑，大部分领导对国产CoWoS的进度分歧不大，但是对国产CoPoS的进展普遍重视不够，我们了解到国产CoPoS封装当前已经已有龙头厂商持续推进，进度有望持续超预期，并且芯碁已经参与合作，未来给芯碁贡献的弹性巨大；3）关于技术路线确定性问题，领导们仍然部分疑虑，我们能够确定的是国内封测厂已经100%用芯碁设备量产CoWoS-L，并且海外也有更多的客户加入直写光刻路线，未来在CoPoS时代，直写光刻的确定性更加明确，我相信即使台系龙头客户也已经在做相应的储备，直写一定是大势所趋；4）关于出海，芯碁已经将出海作为未来三年的重点战略之一，最近海外客户对接非常超预期，我一直给大家强调，这次芯碁的LDI设备在先进封装领域已经不止国内遥遥领先的水平，在全球都是龙一的卡位，我大概测算下来，光国内市场已经足够支撑芯碁1500e市值，随着海外客户的持续开拓，芯碁的市值空间进一步上修到2500e，当前600e市值，空间依然巨大，各位领导一定不要错过！
关于【杰华特】，1）首先大家要认识到这轮模拟的供需已经在发生改变，尤其成熟制程的紧缺从今年下半年开始会持续加剧，模拟行业一旦开启涨价周期，从历史经验看弹性巨大！2）在模拟涨价周期开启的同时，行业新增的大单品DrMos料号，随着H系明年GPU大幅放量，DrMos的需求也迎来大爆发，叠加海外龙头供应商产能紧张，杰华特是唯一能承接H系天量需求的合格供应商；3）关于大家担心的竞争格局问题，目前看明年能够通过大客户验证并且有储备产能的也就只有杰华特。第一目标1500e市值，当前股价仍然有翻倍以上空间！
总体总结
主题正文
- 领导好，又到周末深度学习时间，给大家再汇报一下我们重点强Call的【芯碁微装】和【杰华特】
- 关于【芯碁】，我对公司的定位是先进封装的【金铲子】，经过7月份的深度调整之后一度不到500e市值，我们在底部一直重点提醒，坚定看2500e市值，上周领先反弹，但是目前仅600e出头市值，仍然具备4倍市值弹性！
- 我一直给大家强调，往后看2年，先进封装赛道的Capex一定是最有α的赛道，核心有几点：1）不光老牌的封测厂商持续投资，还有几个超级重磅的客户也将入局，这些重磅客户带来的Capex体量一定是现在的数倍甚至数十倍，这个时候买先进封装设备是最好的选择，芯碁参与的是先进封装核心卡位的光刻环节，是先进封装的金铲子股，并且没有任何竞争对手（这点非常重要）；
- 2）先进封装的技术在持续迭代，从CoWoS到CoPoS封装，给芯碁带来的TAM是4倍空间，非常强的通胀逻辑，大部分领导对国产CoWoS的进度分歧不大，但是对国产CoPoS的进展普遍重视不够，我们了解到国产CoPoS封装当前已经已有龙头厂商持续推进，进度有望持续超预期，并且芯碁已经参与合作，未来给芯碁贡献的弹性巨大；
- 3）关于技术路线确定性问题，领导们仍然部分疑虑，我们能够确定的是国内封测厂已经100%用芯碁设备量产CoWoS-L，并且海外也有更多的客户加入直写光刻路线，未来在CoPoS时代，直写光刻的确定性更加明确，我相信即使台系龙头客户也已经在做相应的储备，直写一定是大势所趋；
- 4）关于出海，芯碁已经将出海作为未来三年的重点战略之一，最近海外客户对接非常超预期，我一直给大家强调，这次芯碁的LDI设备在先进封装领域已经不止国内遥遥领先的水平，在全球都是龙一的卡位，我大概测算下来，光国内市场已经足够支撑芯碁1500e市值，随着海外客户的持续开拓，芯碁的市值空间进一步上修到2500e，当前600e市值，空间依然巨大，各位领导一定不要错过！
- 关于【杰华特】，1）首先大家要认识到这轮模拟的供需已经在发生改变，尤其成熟制程的紧缺从今年下半年开始会持续加剧，模拟行业一旦开启涨价周期，从历史经验看弹性巨大！
- 2）在模拟涨价周期开启的同时，行业新增的大单品DrMos料号，随着H系明年GPU大幅放量，DrMos的需求也迎来大爆发，叠加海外龙头供应商产能紧张，杰华特是唯一能承接H系天量需求的合格供应商；