【伟星新材】26H1中报点评 [太阳]主营业务持续承压，投资收益助力净利润超预期改善 26H1公司营收19.0亿元，yoy-9%；归母净利润3.9亿元，yoy+

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【伟星新材】26H1中报点评

[太阳]主营业务持续承压，投资收益助力净利润超预期改善 26H1公司营收19.0亿元，yoy-9%；归母净利润3.9亿元，yoy+44%；扣非归母净利润2.2亿元，yoy-20%。其中26Q2营收10.8亿元，yoy-8%；归母净利润2.7亿元，yoy+72%；扣非归母净利润1.3亿元，yoy-17%。公司主营业务收入和利润降幅较26Q1收窄，净利润大幅改善主要源于持有金融资产获得1.25亿元投资收益（净利润同比+1.14亿元）。

[红包]各业务收入有一定压力，零售稳健性较强 分业务，26H1公司PPR、PE、PVC、其他主营（防水/净水等）收入分别为8.9、3.5、2.8、3.7亿元，分别yoy-5%、-16%、-4%、-13%。地产需求偏弱，各业务均有一定压力，零售稳健性较强。

[红包]26Q2毛利率持续改善，预计工程管材和防水盈利改善较明显 26H1毛利率为41.7%，yoy+1.2pct；其中26Q2毛利率为41.9%，yoy+1.4pct，qoq+0.5pct。Q2毛利率持续改善，分业务，26H1公司PPR、PE、PVC、其他主营毛利率分别为56.1%、29.9%、24.1%、31.9%，分别yoy-1.4、+3.0、+0.5、+2.6pct。预计26Q2工程管材和防水盈利改善较明显。

总体总结

主题正文

1. [太阳]主营业务持续承压，投资收益助力净利润超预期改善
2. 扣非归母净利润2.2亿元，yoy-20%。
3. 扣非归母净利润1.3亿元，yoy-17%。
4. 公司主营业务收入和利润降幅较26Q1收窄，净利润大幅改善主要源于持有金融资产获得1.25亿元投资收益（净利润同比+1.14亿元）。
5. 分业务，26H1公司PPR、PE、PVC、其他主营（防水/净水等）收入分别为8.9、3.5、2.8、3.7亿元，分别yoy-5%、-16%、-4%、-13%。
6. [红包]26Q2毛利率持续改善，预计工程管材和防水盈利改善较明显
7. Q2毛利率持续改善，分业务，26H1公司PPR、PE、PVC、其他主营毛利率分别为56.1%、29.9%、24.1%、31.9%，分别yoy-1.4、+3.0、+0.5、+2.6pct。
8. 预计26Q2工程管材和防水盈利改善较明显。