【天风新材料 π 点多支持】磷化铟交流纪要 一、供需格局 海外（住友、JX、AXT）市占70%；2027年等效3英寸总需求220万片，海内外总产能220-230
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【天风新材料 π 点多支持】磷化铟交流纪要 一、供需格局 海外（住友、JX、AXT）市占70%；2027年等效3英寸总需求220万片，海内外总产能220-230万片；需求以数通70%为主，车载激光雷达增速超100%。
二、国内头部扩产 通、云锗、先导、鼎泰、中锗持续新增长晶炉，2027上半年产能集中释放；单台月产100片3英寸当量。
三、核心瓶颈：高纯红磷 日企Rasa/Yamanaka交期5-6个月、严控供货；国内红磷项目投产周期长、危化审批难，短期无法完全替代。
四、良率与材料约束 4英寸良率仅20%（无缺陷片仅10%），6英寸仅3%-8%；材料属性导致缺陷难控、单炉生长15天，工艺迭代极慢；2/3英寸均为4/6英寸降级片。
五、成本&现价 3英寸成本1500元，现价4000-4500元；4英寸成本2000元，现价7000-800元；海外报价贵10%-20%。
六、材料替代逻辑 发光端磷化铟短期不可替代；探测可用硅锗，400G以上调制逐步采用薄膜铌酸锂，三者长期互补。
七、进出口&验证 两用物项管制，日企对华供货大幅收缩；仅通美少量出口；当前供货紧张，客户验证缩短至半年，2027年供给宽松后恢复长周期验证。
总体总结
主题正文
- 2027年等效3英寸总需求220万片，海内外总产能220-230万片；
- 通、云锗、先导、鼎泰、中锗持续新增长晶炉，2027上半年产能集中释放；
- 三、核心瓶颈：高纯红磷
- 日企Rasa/Yamanaka交期5-6个月、严控供货；
- 4英寸良率仅20%（无缺陷片仅10%），6英寸仅3%-8%；
- 材料属性导致缺陷难控、单炉生长15天，工艺迭代极慢；
- 探测可用硅锗，400G以上调制逐步采用薄膜铌酸锂，三者长期互补。
- 当前供货紧张，客户验证缩短至半年，2027年供给宽松后恢复长周期验证。