【国泰海通海外科技】Cloudflare 2026Q2业绩速递：营收超预期，AI驱动增长提速 2026Q2业绩 收入6.96亿美元，yoy+35.9%，高于bb

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【国泰海通海外科技】Cloudflare 2026Q2业绩速递：营收超预期，AI驱动增长提速

2026Q2业绩 收入6.96亿美元，yoy+35.9%，高于bbg一致预期4.5pct。毛利率71.8%，低于bbg一致预期0.2pct。 GAAP净利润-1.70亿美元，NPM -24.4%（受1.51亿美元一次性重组费用影响），低于bbg一致预期13.6pct；；Non-GAAP净利润1.08亿美元，NPM 15.5%，高于bbg一致预期0.1pct。

分项收入 1）渠道合作伙伴收入2.18亿美元，yoy+66.9%，高于bbg一致预期4.3pct； 2）直接客户收入4.78亿美元，yoy+25.3%，低于bbg一致预期14.7pct。

2026指引 全年营收指引28.64-28.70亿美元，Non-GAAP EPS 1.25-1.26美元；Q3营收指引中值7.365亿美元，yoy+31%。

近期关注Agentic Internet与渠道扩张 CEO指出，互联网正经历从“人类驱动”向“机器对机器流量”的根本性重写，Cloudflare正围绕基础设施、控制层、开发者工具及支付通道构建Agentic Internet的完整能力。

渠道合作伙伴收入yoy+66.9%，增速持续高于直接客户，大客户净增创历史新高。

国泰海通海外科技 秦和平/张馨月 Cloudflare

总体总结

主题正文

1. 【国泰海通海外科技】Cloudflare 2026Q2业绩速递：营收超预期，AI驱动增长提速
2. GAAP净利润-1.70亿美元，NPM -24.4%（受1.51亿美元一次性重组费用影响），低于bbg一致预期13.6pct；
3. Non-GAAP净利润1.08亿美元，NPM 15.5%，高于bbg一致预期0.1pct。
4. 1）渠道合作伙伴收入2.18亿美元，yoy+66.9%，高于bbg一致预期4.3pct；
5. 2）直接客户收入4.78亿美元，yoy+25.3%，低于bbg一致预期14.7pct。
6. 全年营收指引28.64-28.70亿美元，Non-GAAP EPS 1.25-1.26美元；
7. 近期关注Agentic Internet与渠道扩张
8. CEO指出，互联网正经历从“人类驱动”向“机器对机器流量”的根本性重写，Cloudflare正围绕基础设施、控制层、开发者工具及支付通道构建Agentic Internet的完整能力。