🎁 【中信证券商业】万代南梦宫 1QFY2027 业绩速递 📊 业绩概览 1QFY2027：营收3,285亿日元/+9.3%；营业利润692亿日元/+33.3%

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🎁 【中信证券商业】万代南梦宫 1QFY2027 业绩速递

📊 业绩概览

1QFY2027：营收3,285亿日元/+9.3%；营业利润692亿日元/+33.3%，OPM 21.1%/+3.8ppts；归属净利润511亿日元/+33.4%，NPM 15.6%/+2.8ppts。

📍业务拆分

1️⃣玩具与兴趣产品：营收1,928亿日元/+31.2%，营业利润539亿日元/+88.8%，OPM 28.0%/+8.5ppts

2️⃣数字业务：营收909亿日元/-15.7%，营业利润150亿日元/-30.8%，OPM 16.5%/-3.6ppts

3️⃣娱乐事业：营收381亿日元/+12.6%，营业利润20亿日元/-4.0%，OPM 5.2%/-0.9ppt

4️⃣IP创作：营收193亿日元/-9.3%，营业利润13亿日元/-68.8%，OPM 6.8%/-13.1ppts

🔮 IP拆分

高达656亿日元/+0.3%；海贼王378亿日元/+15.2%；龙珠299亿日元/+12.8%；假面骑士71亿日元/+20.3%；火影忍者73亿日元/+7.4%。

IP CR1/CR3分别为20.0%/40.6%。高达同比基本持平，在上财年+65.7%的高基数上守住规模；海贼王与龙珠重回双位数增长，龙珠扭转FY2026全年-27.6%的下滑趋势。

🤖 玩具与兴趣产品：

各品类表现强劲：高达模型、一番赏等高客单向商品，集换式卡牌、食玩文具等品类全面增长。此外，北美子公司计入了美国追加关税相关返还金，对利润有一次性正面贡献。

🎮 数字业务：

营收和利润同比均下滑，主因家用游戏去年同期有面向全球的大型新作发售（《ELDEN RING NIGHTREIGN》等）。公司继续以品质为导向构建最优游戏Titile组合，后续多个大型家用游戏新作将陆续发售。

🏟 娱乐事业：

日本本土游乐设施同店+107.6%，连续保持强劲增长。「Bandai Namco Cross Store」、胶囊玩具百货店、IP体验型官方店铺（JOJO WORLD等）持续人气。利润微降主要系业务用游戏机销售节奏与产品结构差异。

🎬 IP创作（映像音乐）

营收与利润同比双降，主因去年同期《机动战士Gundam GQuuuuuuX》剧场版上映及全球配信贡献了高基数。当季高达系列、LoveLive!系列IP授权及《》等稳步放量，但难以弥补新作爆款的空缺。公司已完成组织架构reform，新体制下继续强化IP创出与音乐事业。

🎯FY2027业绩指引更新

📍1HFY2027指引大幅上调：营收目标由6,100亿日元上调至6,900亿日元/+13.1%；营业利润由840亿日元上调至1,240亿日元/+47.6%；归属净利润由600亿日元上调至900亿日元/+50.0%。上调主因玩具事业超预期强劲。

📍全年指引维持不变：营收1.35万亿日元/+0.1%，营业利润1,850亿日元/-2.4%，归属净利润1,300亿日元/-7.6%。公司表示将在评估下半期大型家用游戏发行动向后，再行审视全年预测。

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