PCB在芯片升级和msap加速中共振，持续推荐！ 1）Rubin/Trainium 3/TPUv8进入备货放量期，M8 CCL逐步释放订单，PCB端良率和产能稳

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PCB在芯片升级和msap加速中共振，持续推荐！

1）Rubin/Trainium 3/TPUv8进入备货放量期，M8 CCL逐步释放订单，PCB端良率和产能稳步推进。AWS Trainium 3 进入放量周期，智邦指引Q3收入环比增长32%。谷歌TPU出货量预期也在上修。包括国产算力也在迎来加速放量期，当前仍然是供给产能强约束，行业能见度清晰！

2）高阶光模块PCB产能供不应求，800G msap渗透率提升，1.6T msap进入起量阶段，msap对激光钻孔、电镀、检测等环节提出更高要求，是当前PCB细分景气度最高的环节，积极把握具备良率优势和高端产能储备的厂商！

3）载板景气周期进一步拉长，全球载板供不应求和涨价趋势明确，日韩台产能均以长协落单，设备扩产周期长，交期已经看到29年。国产载板良率和产能蓄势待发，有望全面登上市场竞争舞台！

4）PCB公司Q2业绩“K型”分化，CCL公司业绩全面超预期，价格传递和利润扩张趋势仍然稳固；头部PCB公司（沪电、深南、SY、GH）普遍超预期，证明了更强的议价权；中游PCB公司（世运、KW、奥士康）也在Q2迎来业绩底部，拐点趋势明确！

当前头部公司27年PE已回落至20x左右，新产能释放、下游加速拉货的增长动能将更为突出，产能为王拿料为王。重点推荐：沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技、兴森科技其他公司变化情况欢迎联系交流

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主题正文

1）Rubin/Trainium 3/TPUv8进入备货放量期，M8 CCL逐步释放订单，PCB端良率和产能稳步推进。
AWS Trainium 3 进入放量周期，智邦指引Q3收入环比增长32%。
2）高阶光模块PCB产能供不应求，800G msap渗透率提升，1.6T msap进入起量阶段，msap对激光钻孔、电镀、检测等环节提出更高要求，是当前PCB细分景气度最高的环节，积极把握具备良率优势和高端产能储备的厂商！
3）载板景气周期进一步拉长，全球载板供不应求和涨价趋势明确，日韩台产能均以长协落单，设备扩产周期长，交期已经看到29年。
4）PCB公司Q2业绩“K型”分化，CCL公司业绩全面超预期，价格传递和利润扩张趋势仍然稳固；
中游PCB公司（世运、KW、奥士康）也在Q2迎来业绩底部，拐点趋势明确！
当前头部公司27年PE已回落至20x左右，新产能释放、下游加速拉货的增长动能将更为突出，产能为王拿料为王。
重点推荐：沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技、兴森科技