强call硅微粉板块，存量价齐升预期： 联瑞新材（卡位最好）+凌玮科技（弹性大） 价格驱动：产品迭代+供需求口 壁垒非常高，产品迭代带动价格上涨： 高端化学球硅
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强call硅微粉板块，存量价齐升预期： 联瑞新材（卡位最好）+凌玮科技（弹性大）
价格驱动：产品迭代+供需求口
壁垒非常高，产品迭代带动价格上涨： 高端化学球硅国内均价30-60万（日本100万），直燃法球硅10-20万，熔融球硅1-2万，角硅小千元级别，基本每一代都是翻几倍的增长，间接说明能做的厂商越来越少。
供需缺口会越来越，我们预测高频高速CCL用化学球硅预计2026-2027年需求分别为1.50、4.20万吨，对应当前不到1万吨的供给，而日本厂商26-27年无投产计划。
盈利预期： 按出货看，联瑞5000吨，凌玮3000吨，35倍pe，分别对应532、300亿市值； 按空间看，假设sy份额中联瑞50%，凌玮30%， 28年对应1000、650亿市值， 分别具有250%、600%空间。
总体总结
主题正文
- 强call硅微粉板块，存量价齐升预期： 联瑞新材（卡位最好）+凌玮科技（弹性大）
- 价格驱动：产品迭代+供需求口
- 壁垒非常高，产品迭代带动价格上涨： 高端化学球硅国内均价30-60万（日本100万），直燃法球硅10-20万，熔融球硅1-2万，角硅小千元级别，基本每一代都是翻几倍的增长，间接说明能做的厂商越来越少。
- 供需缺口会越来越，我们预测高频高速CCL用化学球硅预计2026-2027年需求分别为1.50、4.20万吨，对应当前不到1万吨的供给，而日本厂商26-27年无投产计划。
- 按出货看，联瑞5000吨，凌玮3000吨，35倍pe，分别对应532、300亿市值；
- 按空间看，假设sy份额中联瑞50%，凌玮30%， 28年对应1000、650亿市值， 分别具有250%、600%空间。