【国金通信 | 光通信】光通信板块调整后再迎抢筹，当前位置重点Call旭创 源杰 新易盛 - 260805 1️⃣ 历史天量成交，资金抢筹信号明显。旭创今日出现
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【国金通信 | 光通信】光通信板块调整后再迎抢筹，当前位置重点Call旭创 源杰 新易盛 - 260805
1️⃣ 历史天量成交，资金抢筹信号明显。旭创今日出现上市以来最大成交量，承接力度较强。开盘迅速拉升意味着经历关税战学习曲线后，市场迅速将此次利空进行终局反映，也意味着市场解读此次影响有限。在基本面没有明显变化的情况下，当前位置更应关注资金回流带来的修复机会。
2️⃣ 若回落至万亿市值以下，安全边际将重新凸显。经过近期调整，市场对短期扩产、产品切换等担忧已得到较充分反映。考虑800G、1.6T需求持续增长及公司在核心客户中的份额优势，当前位置向下空间有限，赔率明显改善。
3️⃣ NPO仍是英伟达架构的重要过渡形态，未来两年难以被替代。未来两年NPO仍将占据重要位置，旭创凭借客户、技术和量产能力有望持续受益。
4️⃣ 北美扩产不达预期，反而强化头部厂商稀缺性。市场此前担忧北美本土扩产导致竞争加剧，但从实际推进情况看，海外产能建设、供应链配套及良率爬坡均低于预期。高端光模块产能短期仍集中于少数头部厂商，旭创的交付能力、客户认证和规模优势难以复制，份额及盈利能力仍具支撑。
当前位置板块情绪与估值均已明显回落，旭创基本面逻辑未变、交易结构改善，建议重点把握调整后的配置机会。
风险提示：AI算力需求不及预期；新产品放量不及预期；行业竞争加剧。
总体总结
主题正文
- 【国金通信 | 光通信】光通信板块调整后再迎抢筹，当前位置重点Call旭创 源杰 新易盛 - 260805
- 开盘迅速拉升意味着经历关税战学习曲线后，市场迅速将此次利空进行终局反映，也意味着市场解读此次影响有限。
- 在基本面没有明显变化的情况下，当前位置更应关注资金回流带来的修复机会。
- 考虑800G、1.6T需求持续增长及公司在核心客户中的份额优势，当前位置向下空间有限，赔率明显改善。
- 3️⃣ NPO仍是英伟达架构的重要过渡形态，未来两年难以被替代。
- 市场此前担忧北美本土扩产导致竞争加剧，但从实际推进情况看，海外产能建设、供应链配套及良率爬坡均低于预期。
- 高端光模块产能短期仍集中于少数头部厂商，旭创的交付能力、客户认证和规模优势难以复制，份额及盈利能力仍具支撑。
- 当前位置板块情绪与估值均已明显回落，旭创基本面逻辑未变、交易结构改善，建议重点把握调整后的配置机会。