📑 📌尽管本季度业绩强劲，但由于营收指引低于市场预期，每股收益指引与预期持平，我们预计该股股价将走低。 📌考虑到强劲的定价预期、NAND 在 AI 数据中心采用
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📌尽管本季度业绩强劲，但由于营收指引低于市场预期，每股收益指引与预期持平，我们预计该股股价将走低。 📌考虑到强劲的定价预期、NAND 在 AI 数据中心采用率的提高以及同行强劲的财报，我们认为在电话会议之前投资者的预期一直维持在高位。然而，股价的大幅回调，较 6 月高点下跌 40%，在一定程度上缓解了这些预期。 📌我们预计投资者将关注管理层在今日电话会议上评论的关键要素，包括：(1) 公司新签署的长期协议 (LTA) 的更多细节；(2) 关于潜在股票回购的细节；(3) 正向定价势头的可持续性；(4) 关于潜在产能扩张时机的任何评论。 📌季度业绩高于市场预期：SanDisk 报告营收为 89.7 亿美元，高于高盛预期的 88.4 亿美元和市场预期 (Visible Alpha) 的 87.1 亿美元；毛利率为 84.6%，与高盛预期的 84.3% 基本持平，但高于市场预期的 83.6%。非 GAAP 每股收益 (EPS) 为 39.25 美元，同样高于高盛预期的 38.16 美元和市场预期的 35.45 美元。 📌第三季度营收指引低于市场预期，但每股收益指引与预期持平：SanDisk 提供的第三季度营收和毛利率指引均低于市场预期。营收指引中值为 105.5 亿美元，低于高盛预期的 116.5 亿美元和市场预期的 111.5 亿美元。毛利率指引为 84.0%，低于高盛预期的 84.7% 和市场预期的 86.7%。非 GAAP 每股收益指引为 44.00‑46.00 美元，中值为 45.00 美元，低于高盛预期的 49.95 美元，与市场预期的 45.34 美元持平。 📌对我们覆盖范围的影响：鉴于终端市场敞口相似，我们预计我们覆盖范围内的 MU（中性）将出现负面反应。
总体总结
主题正文
- 📌尽管本季度业绩强劲，但由于营收指引低于市场预期，每股收益指引与预期持平，我们预计该股股价将走低。
- 📌考虑到强劲的定价预期、NAND 在 AI 数据中心采用率的提高以及同行强劲的财报，我们认为在电话会议之前投资者的预期一直维持在高位。
- 📌我们预计投资者将关注管理层在今日电话会议上评论的关键要素，包括：(1) 公司新签署的长期协议 (LTA) 的更多细节；
- 📌季度业绩高于市场预期：SanDisk 报告营收为 89.7 亿美元，高于高盛预期的 88.4 亿美元和市场预期 (Visible Alpha) 的 87.1 亿美元；
- 非 GAAP 每股收益 (EPS) 为 39.25 美元，同样高于高盛预期的 38.16 美元和市场预期的 35.45 美元。
- 营收指引中值为 105.5 亿美元，低于高盛预期的 116.5 亿美元和市场预期的 111.5 亿美元。
- 非 GAAP 每股收益指引为 44.00‑46.00 美元，中值为 45.00 美元，低于高盛预期的 49.95 美元，与市场预期的 45.34 美元持平。
- 📌对我们覆盖范围的影响：鉴于终端市场敞口相似，我们预计我们覆盖范围内的 MU（中性）将出现负面反应。