雅保（ALB-US）2Q26业绩速览：锂销量好于市场预期，CGP3已于8月1日复产 📍季度财务表现：收入环比+22%至17.43亿美元，经调整EBITDA环比+
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雅保（ALB-US）2Q26业绩速览：锂销量好于市场预期，CGP3已于8月1日复产 📍季度财务表现：收入环比+22%至17.43亿美元，经调整EBITDA环比+29%至8.58亿美元，经调整每股盈利为3.75美元/股，业绩整体好于市场预期，主要由于销量超市场预期 📍锂（储能）板块表现：季度收入环比+43%至12.77亿美元，季度经调整EBITDA环比+31%至7.24亿美元。季度销量环比+23%至6.5万吨碳酸锂当量；对应销售均价环比+16%至19.53美元/千克，销量超市场预期 📍锂板块2026年展望：公司将全年销量指引由同比大体持平收窄为22.5–23.5万吨碳酸锂当量，符合市场预期，全年约40%的锂销量将通过设有地板价的长协销售。公司维持2026年全球锂需求同比增长15–40%至180–220万吨碳酸锂当量的判断，并表示需求增速正趋近预测区间上限（截至5月同比+45%） 📍2026年财务指引：不同锂价假设下收入和EBITDA预测维持不变：
- 10美元/千克锂价假设下，总营收41–43亿美元（锂板块25–26亿美元），经调整EBITDA 9–10亿美元（锂板块7–8亿美元）
- 20美元/千克锂价假设下，总营收57–60亿美元（锂板块40–42亿美元），经调整EBITDA 24–26亿美元（锂板块21–23亿美元）
- 30美元/千克锂价假设下，总营收75–78亿美元（锂板块59–61亿美元），经调整EBITDA 42–44亿美元（锂板块39–41亿美元） 📍资本开支：公司将2026年资本开支指引由5.5–6.0亿美元下调至约5.0亿美元，主要由于成本下降及资本效率提升 📍项目运营更新：澳洲Greenbushes锂矿CGP3因6月9日火灾导致爬产延误，已于8月1日复产，公司预计1Q27实现满产；澳洲Wodgina锂矿3条生产线利用率继续提升，矿石供应及回收率好于计划，公司预计矿石品质有望进一步改善，Wodgina超预期生产有望部分抵消CGP3延误对全年销量的影响
总体总结
主题正文
- 📍季度财务表现：收入环比+22%至17.43亿美元，经调整EBITDA环比+29%至8.58亿美元，经调整每股盈利为3.75美元/股，业绩整体好于市场预期，主要由于销量超市场预期
- 📍锂板块2026年展望：公司将全年销量指引由同比大体持平收窄为22.5–23.5万吨碳酸锂当量，符合市场预期，全年约40%的锂销量将通过设有地板价的长协销售。
- 公司维持2026年全球锂需求同比增长15–40%至180–220万吨碳酸锂当量的判断，并表示需求增速正趋近预测区间上限（截至5月同比+45%）
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- 20美元/千克锂价假设下，总营收57–60亿美元（锂板块40–42亿美元），经调整EBITDA 24–26亿美元（锂板块21–23亿美元）
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- 30美元/千克锂价假设下，总营收75–78亿美元（锂板块59–61亿美元），经调整EBITDA 42–44亿美元（锂板块39–41亿美元）
- 📍资本开支：公司将2026年资本开支指引由5.5–6.0亿美元下调至约5.0亿美元，主要由于成本下降及资本效率提升
- 📍项目运营更新：澳洲Greenbushes锂矿CGP3因6月9日火灾导致爬产延误，已于8月1日复产，公司预计1Q27实现满产；
- 澳洲Wodgina锂矿3条生产线利用率继续提升，矿石供应及回收率好于计划，公司预计矿石品质有望进一步改善，Wodgina超预期生产有望部分抵消CGP3延误对全年销量的影响