【DW电子】HW GPU最强弹性票，持续强call【杰华特】 领导好，最近国产算力板块调整充分，且往后看下半年催化不断。我们持续跟踪并强烈看好杰华特，在26/2
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【DW电子】HW GPU最强弹性票，持续强call【杰华特】
领导好，最近国产算力板块调整充分，且往后看下半年催化不断。我们持续跟踪并强烈看好杰华特，在26/27年Drmos国产的大趋势下，公司将成为布局最全面、产品最领先、产能储备最充分的公司，当前市值极具性价比，远期看1500亿，三倍空间！ 我们持续强调Drmos长期持续扩大的供需剪刀差、海外供应商在大幅调涨价格的同时,也将产能集中供给NV等海外客户，H等国产GPU的Drmos物料加速紧缺。杰华特前瞻布局，有望在27年成为国产GPU厂商的一供。享受国产GPU出货倍增、国产份额翻倍双重逻辑。同时，考虑当前紧缺程度，后续还将演绎涨价逻辑！ 关于业绩与市值，当下公司将产能预定放在第一优先级，即便如此仍旧无法满足巨大Drmos订单需求。结合产能情况，预计公司28年国内Drmos对应70亿营收；海外贡献30亿，给予25%净利率，40倍PE，对应1000亿市值。模拟主业平台化布局，28年营收有望达60亿，给予8倍PS，对应480亿。合计市值1500亿！HW GPU最强标签票，认准杰华特！ 另外我们持续强call的【芯碁微装】【盛科通信】同样值得重视，欢迎随时交流
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总体总结
主题正文
- 我们持续跟踪并强烈看好杰华特，在26/27年Drmos国产的大趋势下，公司将成为布局最全面、产品最领先、产能储备最充分的公司，当前市值极具性价比，远期看1500亿，三倍空间！
- 我们持续强调Drmos长期持续扩大的供需剪刀差、海外供应商在大幅调涨价格的同时,也将产能集中供给NV等海外客户，H等国产GPU的Drmos物料加速紧缺。
- 杰华特前瞻布局，有望在27年成为国产GPU厂商的一供。
- 关于业绩与市值，当下公司将产能预定放在第一优先级，即便如此仍旧无法满足巨大Drmos订单需求。
- 结合产能情况，预计公司28年国内Drmos对应70亿营收；
- 海外贡献30亿，给予25%净利率，40倍PE，对应1000亿市值。
- 模拟主业平台化布局，28年营收有望达60亿，给予8倍PS，对应480亿。
- 另外我们持续强call的【芯碁微装】【盛科通信】同样值得重视，欢迎随时交流