【国金商社】老铺黄金：金价大涨带动，看好Q3终端改善～ 公司股价持续反弹，今日早盘大涨6%~ [玫瑰]我们预计H2业绩同比增长，催化因素持续兑现： 1）金价逻辑
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【国金商社】老铺黄金：金价大涨带动，看好Q3终端改善～
公司股价持续反弹，今日早盘大涨6%~
[玫瑰]我们预计H2业绩同比增长，催化因素持续兑现：
1）金价逻辑大幅逆转，黄金消费有望回补：美联储加息预期放缓，科技不再风格极致抽血，央行增持持续，美伊战争缓和缓解流动性
今日黄金价格大涨。伦敦金大涨4%，突破4300美元/盎司。 美国7月ADP私营就业仅新增4.4万人，远低于预期7万，前值9.8万，美国就业降温，加息概率持续下降。
2）新品调价+七夕折扣活动效果显著，线下门店重现排队，产品及品牌力依旧能打。
公司持续推出新品并在不影响品牌力的前提下间接优化定价，5月底上新十字架3号吊坠，挂牌价折算约 2200 元/克，较同系列其他产品折价约 15%-20%。上线十多天销量超500 件。 同时下半年营销频次和力度加大，7 月上海新天地新店开业活动中，官方叠加折扣最大力度约 8.5 折，7月销售表现积极。即将开启的 SKP 活动中，最大折扣可能达到约 8.1 折，力度较去年（约8.5-8.75折）加大。
3） 品牌点位优化，强化高端定位。7月4日上海新天地店扩面焕容，今年年内将全面优化上海5家门店；深圳万象天地、郑州大卫城新店6月开业。
我们调整26年利润75亿，对应当前PE仅7x，估值修复空间充足！
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总体总结
主题正文
- 【国金商社】老铺黄金：金价大涨带动，看好Q3终端改善～
- [玫瑰]我们预计H2业绩同比增长，催化因素持续兑现：
- 1）金价逻辑大幅逆转，黄金消费有望回补：美联储加息预期放缓，科技不再风格极致抽血，央行增持持续，美伊战争缓和缓解流动性
- 美国7月ADP私营就业仅新增4.4万人，远低于预期7万，前值9.8万，美国就业降温，加息概率持续下降。
- 公司持续推出新品并在不影响品牌力的前提下间接优化定价，5月底上新十字架3号吊坠，挂牌价折算约 2200 元/克，较同系列其他产品折价约 15%-20%。
- 同时下半年营销频次和力度加大，7 月上海新天地新店开业活动中，官方叠加折扣最大力度约 8.5 折，7月销售表现积极。
- 即将开启的 SKP 活动中，最大折扣可能达到约 8.1 折，力度较去年（约8.5-8.75折）加大。
- 我们调整26年利润75亿，对应当前PE仅7x，估值修复空间充足！