【东吴计算机】Token价格拐点已至，优刻得等云厂的重估时刻有望到来 DeepSeek将大幅上调api价格、Token价格拐点确立 8月6日，DeepSeek预
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【东吴计算机】Token价格拐点已至，优刻得等云厂的重估时刻有望到来
DeepSeek将大幅上调api价格、Token价格拐点确立 8月6日，DeepSeek预告将对全部API接口整体上调定价，明确提示"预计涨幅较大"。DS价格调整按时间线看：4月26日全系输入缓存命中价降至首发价的1/10，5月22日将V4-Pro-preview的2.5折优惠永久化、降幅达75%，7月中旬引入峰谷定价、工作日高峰时段价格翻倍，8月转为全面提价。行业最激进的价格制定者四个月内从全球最低价走到涨价，我们认为Token价格拐点已经确立。
海外云财报验证AI商业化闭环跑通、“用铲人”同样值得关注 二季度AWS收入422亿美元、同比增长37%创2021年以来最快，收入积压订单同比暴增150%，Azure与Google Cloud分别增长43%和82%。利润端看，AWS处于历史最重投资周期中，剔除一次性因素后分部经营利润率同比仍扩张520个基点，重资本投入与利润率扩张同时发生，打消了市场对"AI资本开支缺乏回报"的质疑，AI云的商业化闭环已经走通。
优刻得部署deepseek等多家主流模型、业务有望蓬勃发展 优刻得是科创板云计算第一股，也是国内少数具备规模化交付能力的中立第三方云厂商，已形成"自建智算中心—异构调度—推理引擎—模型聚合API"的垂直链条：底层依托自建的乌兰察布与上海青浦两大智算中心，中间由"孔明"平台完成多元异构算力调度，上层的UModelVerse聚合DeepSeek、Qwen等主流模型对外提供按量计费的统一API，公司Token相关收入利润有望持续提升。2026Q1，公司营收4.39亿元、同比增长16.77%，归母净利同比扭亏，毛利率同比提升5个百分点至29.34%，全年有望延续良好发展态势。
总体总结
主题正文
- 【东吴计算机】Token价格拐点已至，优刻得等云厂的重估时刻有望到来
- 8月6日，DeepSeek预告将对全部API接口整体上调定价，明确提示"预计涨幅较大"。
- DS价格调整按时间线看：4月26日全系输入缓存命中价降至首发价的1/10，5月22日将V4-Pro-preview的2.5折优惠永久化、降幅达75%，7月中旬引入峰谷定价、工作日高峰时段价格翻倍，8月转为全面提价。
- 行业最激进的价格制定者四个月内从全球最低价走到涨价，我们认为Token价格拐点已经确立。
- 二季度AWS收入422亿美元、同比增长37%创2021年以来最快，收入积压订单同比暴增150%，Azure与Google Cloud分别增长43%和82%。
- 利润端看，AWS处于历史最重投资周期中，剔除一次性因素后分部经营利润率同比仍扩张520个基点，重资本投入与利润率扩张同时发生，打消了市场对"AI资本开支缺乏回报"的质疑，AI云的商业化闭环已经走通。
- 优刻得是科创板云计算第一股，也是国内少数具备规模化交付能力的中立第三方云厂商，已形成"自建智算中心—异构调度—推理引擎—模型聚合API"的垂直链条：底层依托自建的乌兰察布与上海青浦两大智算中心，中间由"孔明"平台完成多元异构算力调度，上层的UModelVerse聚合DeepSeek、Qwen等主流模型对外提供按量计费的统一API，公司Token相关收入利润有望持续提升。
- 2026Q1，公司营收4.39亿元、同比增长16.77%，归母净利同比扭亏，毛利率同比提升5个百分点至29.34%，全年有望延续良好发展态势。