再call华峰测控，近期调研显著上修 1、主业订单上修，7月单月5亿订单 当前公司7月迎来紧急加单，从4亿上修到5亿，全年订单我们认为有望达到40亿。明年有明确
- 序号：216
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
再call华峰测控，近期调研显著上修
1、主业订单上修，7月单月5亿订单 当前公司7月迎来紧急加单，从4亿上修到5亿，全年订单我们认为有望达到40亿。明年有明确的可见度，客户指引40%增速。预计主业明年55亿订单，确收45亿。
2、出海明年开始规模兑现，稳态有望成长至30亿每年的体量 当前英飞凌单月交付近10台，且4-5家海外客户每家均给出千台框架订单（对应未来3-4年），均价300万，我们认为该业务有望在28年成长至年500-700台交付，对应约15-20亿收入体量。
3、8600预期份额上修，多类AI+测试业务同步布局 公司上修SoC大类产品远期目标份额从20%至50%，若中性看30%份额，远期空间展望至60亿收入、20亿利润，800亿估值。
4、 目标市值1500亿、重点推荐 主业明年18亿利润对应720亿市值；出海28年看240亿，折现到27年对应200亿；SoC大类30年800亿市值，折现至27年对应500亿；HBM工艺间测试、老化、Wat、SLT打包保守算100亿，看1500亿。
总体总结
主题正文
- 1、主业订单上修，7月单月5亿订单
- 当前公司7月迎来紧急加单，从4亿上修到5亿，全年订单我们认为有望达到40亿。
- 预计主业明年55亿订单，确收45亿。
- 当前英飞凌单月交付近10台，且4-5家海外客户每家均给出千台框架订单（对应未来3-4年），均价300万，我们认为该业务有望在28年成长至年500-700台交付，对应约15-20亿收入体量。
- 公司上修SoC大类产品远期目标份额从20%至50%，若中性看30%份额，远期空间展望至60亿收入、20亿利润，800亿估值。
- 4、 目标市值1500亿、重点推荐
- 主业明年18亿利润对应720亿市值；
- HBM工艺间测试、老化、Wat、SLT打包保守算100亿，看1500亿。