【储能】Fluence发布Q3'26：订单及数据中心业务显著加速，制造端延误拖累收入与盈利，下修FY26业绩指引 *注：公司Q3'26为4.1-6.30。财务

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【储能】Fluence发布Q3'26：订单及数据中心业务显著加速，制造端延误拖累收入与盈利，下修FY26业绩指引

*注：公司Q3'26为4.1-6.30。

财务梳理：

Q3'26实现营收/调整EBITDA/净利润6.50/-0.29/-0.44亿美元，营收同比+7.9%、环比+39.8%；EBITDA、净利润环比均由盈转亏。

毛利率：Q3'26调整后毛利率5.9%，同比-9.5pct、环比-5.2pct。

市场此前主流预期在8亿美元营收，0.15亿美元调整EBITDA，实际收入及盈利均明显不及预期。主要受海外、美国本土工厂爬坡、建设延迟，以及新产品、海外电芯供应协议前期费用拖累利润。

公司下调FY2026全年业绩指引：营收由32-36亿美元下调至29-31亿美元；调整EBITDA指引由盈利0.4-0.6亿美元下调至-0.3至0.1亿美元。受收入递延，以及1500万美元长期国际电芯供应协议前期成本影响。

按照前三季度累计业绩测算，公司Q4仍需实现约13.1-15.1亿美元收入及0.61-1.01亿美元调整后EBITDA。

基本面梳理：

储能系统收入：

Q3确收储能系统3.1GWh（6.27亿美元），同比+1.3GWh、环比+1.5GWh，单价0.202美元/Wh，较Q2的0.271美元/Wh环比下降约25%。

储能新签订单：

Q3签约2.6GW/8.3GWh，较Q2的0.6GW/2.3GWh显著加速，单价约0.174美元/Wh。

其中数据中心订单：

Q3-至7月新签共计8.5亿美元订单：Q3金额3亿美元；7月获得某超大云厂商项目5.5亿美元。

数据中心pipeline：

当前数据中心pipeline约16GWh，较Q2业绩会增长超35%。

储能积压订单&pipeline：

达到64亿美元，12.6GW，分别环比增长8亿美元，2.5GW；pipeline达到45.6GW/163.7GWh，较Q2末分别增长4.3GW/16.7GWh。

供应链：

本季度收入低于预期受海外合作工厂爬坡低于预期，以及美国新制造工厂建设延迟影响。相关产能将在27财年初达到目标水平，约4亿美元延迟收入也将在27财年确认。

联系人：雷云泽/朱玥

主题正文

【储能】Fluence发布Q3'26：订单及数据中心业务显著加速，制造端延误拖累收入与盈利，下修FY26业绩指引
Q3'26实现营收/调整EBITDA/净利润6.50/-0.29/-0.44亿美元，营收同比+7.9%、环比+39.8%；
受收入递延，以及1500万美元长期国际电芯供应协议前期成本影响。
按照前三季度累计业绩测算，公司Q4仍需实现约13.1-15.1亿美元收入及0.61-1.01亿美元调整后EBITDA。
Q3确收储能系统3.1GWh（6.27亿美元），同比+1.3GWh、环比+1.5GWh，单价0.202美元/Wh，较Q2的0.271美元/Wh环比下降约25%。
当前数据中心pipeline约16GWh，较Q2业绩会增长超35%。
达到64亿美元，12.6GW，分别环比增长8亿美元，2.5GW；
pipeline达到45.6GW/163.7GWh，较Q2末分别增长4.3GW/16.7GWh。