重点推荐新乡化纤：双主业涨价在即 ———————————— 氨纶：20万吨/年产能，当前利润3500-4000元/吨。行业需求强劲，26H1增速+10.6%。我
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重点推荐新乡化纤：双主业涨价在即 ———————————— 氨纶：20万吨/年产能，当前利润3500-4000元/吨。行业需求强劲，26H1增速+10.6%。我们预计进入8月前期累积的库存将逐步消化，价格有望受需求带动逐步上涨，按照涨幅2000元/吨计算，氨纶年化利润有望达到11-12亿元。
粘胶长丝：11万吨/年产能，当前利润3000元/吨。昨日公司海外产品涨价先行，价格上涨USD0.20/KG以上（约1350元/吨，公司海外销售占比50%-60%）。行业内虽有新增产能计划，但离心纺产能受环保影响也在逐步退出，行业整体供需格局健康。我们预计后续国内粘胶长丝价格在进入8-9月采购旺季后也将应声上涨1500-2000元/吨，行业集中度高，有望达成协同，粘胶长丝年化利润有望达到5.0-5.5亿元。
估值：公司两个产品合计年化利润有望达到16.0-17.5亿元，给10xPE，叠加菌草浆项目的逐步推进，目标市值在180亿元以上。
总体总结
主题正文
- 重点推荐新乡化纤：双主业涨价在即
- 氨纶：20万吨/年产能，当前利润3500-4000元/吨。
- 我们预计进入8月前期累积的库存将逐步消化，价格有望受需求带动逐步上涨，按照涨幅2000元/吨计算，氨纶年化利润有望达到11-12亿元。
- 粘胶长丝：11万吨/年产能，当前利润3000元/吨。
- 昨日公司海外产品涨价先行，价格上涨USD0.20/KG以上（约1350元/吨，公司海外销售占比50%-60%）。
- 行业内虽有新增产能计划，但离心纺产能受环保影响也在逐步退出，行业整体供需格局健康。
- 我们预计后续国内粘胶长丝价格在进入8-9月采购旺季后也将应声上涨1500-2000元/吨，行业集中度高，有望达成协同，粘胶长丝年化利润有望达到5.0-5.5亿元。
- 估值：公司两个产品合计年化利润有望达到16.0-17.5亿元，给10xPE，叠加菌草浆项目的逐步推进，目标市值在180亿元以上。