2Q26海外动力电池业绩追踪：SKI [庆祝]2Q26业绩表现 SKI电池业务2Q26营收133.75亿元，同/环比+23.7%/+57.5%（按2Q26汇率1
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2Q26海外动力电池业绩追踪：SKI
[庆祝]2Q26业绩表现 SKI电池业务2Q26营收133.75亿元，同/环比+23.7%/+57.5%（按2Q26汇率1元人民币兑220.26韩元换算，下同）；营业利润37.31亿元，较上年同期亏损3.01亿元、1Q26亏损15.85亿元均实现扭亏；营业利润率27.9%，同/环比+30.7ppt/+46.6ppt。 [玫瑰]2Q26业绩变动原因 ➡️营收及利润显著改善：亚洲市场销量增长、一次性客户补偿以及美国先进制造生产税收抵免AMPC增加，共同推动收入和营业利润大幅提升。 ➡️剔除一次性因素后，电池业务盈利能力亦实现环比改善，主要受材料降本、良率及损耗改善、库存管理优化，以及自动化和AI应用带来的运营效率提升推动。 [玫瑰]3Q26展望 公司预计电池业务盈利能力将继续改善： （1）BOSK合资公司重组完成后，年度固定成本支出预计下降； （2）持续推进供应商多元化、价值工程、良率提升及销售管理费用削减； （3）北美市场有望受加州电动车补贴恢复及需求回暖带动，欧洲市场则将通过稳定整车厂销量、推动价格调整及优化产品组合改善盈利。 [玫瑰]关注亮点 （1）BOSK重组完成：相关生产基地已转为SK On独立运营的田纳西工厂。独立运营后，公司决策效率及经营灵活性有望提升，并可更主动地响应北美电动车及ESS电池需求，同时通过固定成本节省降低财务负担。 （2）ESS订单加速拓展：韩国市场于2026年2月获得1.8GWh长时储能项目订单，计划于2027年第三季度交付；公司还在并网型ESS招标中获得部分订单，并将继续参与后续招标。海外方面，公司正围绕Flatiron等美国客户推进剩余订单谈判，维持全球20GWh ESS订单目标。 （3）闲置产能向ESS转换：公司正在研究将北美及韩国釜山的部分电动车电池产线转换为ESS用途。由于现行方案不改变电芯形态，需调整的设备及设施范围有限，预计不需要大规模资本开支；后续转换规模将根据ESS订单积累情况确定。 （4）资产效率持续提升：针对美国及欧洲利用率较低的工厂，公司正在评估多种资产优化方案，但尚未决定将其改造为AI数据中心或半导体设施，现阶段重点仍是扩大ESS生产，提高现有产能利用率。 （5）AI数据中心协同：SK On正与SK集团其他公司开展情景分析，研究数据中心用电模式，并探讨将AI数据中心与ESS整合为整体解决方案的可能性，但目前尚未披露具体项目容量或订单规模。
总体总结
主题正文
- ➡️营收及利润显著改善：亚洲市场销量增长、一次性客户补偿以及美国先进制造生产税收抵免AMPC增加，共同推动收入和营业利润大幅提升。
- ➡️剔除一次性因素后，电池业务盈利能力亦实现环比改善，主要受材料降本、良率及损耗改善、库存管理优化，以及自动化和AI应用带来的运营效率提升推动。
- （1）BOSK合资公司重组完成后，年度固定成本支出预计下降；
- （3）北美市场有望受加州电动车补贴恢复及需求回暖带动，欧洲市场则将通过稳定整车厂销量、推动价格调整及优化产品组合改善盈利。
- （2）ESS订单加速拓展：韩国市场于2026年2月获得1.8GWh长时储能项目订单，计划于2027年第三季度交付；
- 海外方面，公司正围绕Flatiron等美国客户推进剩余订单谈判，维持全球20GWh ESS订单目标。
- （4）资产效率持续提升：针对美国及欧洲利用率较低的工厂，公司正在评估多种资产优化方案，但尚未决定将其改造为AI数据中心或半导体设施，现阶段重点仍是扩大ESS生产，提高现有产能利用率。
- （5）AI数据中心协同：SK On正与SK集团其他公司开展情景分析，研究数据中心用电模式，并探讨将AI数据中心与ESS整合为整体解决方案的可能性，但目前尚未披露具体项目容量或订单规模。