- 汇川技术7月工业自动化(IA)板块订单同比增长30%+,较上半年40%的增速略有放缓,主要受流程行业(油气、采矿等)、纺织及注塑行业走弱拖累;但先进制造业(
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- 汇川技术7月工业自动化(IA)板块订单同比增长30%+,较上半年40%的增速略有放缓,主要受流程行业(油气、采矿等)、纺织及注塑行业走弱拖累;但先进制造业(锂电池、半导体、智能手机、汽车设备)仍保持快速增长,未现放缓迹象。
- 高盛维持汇川技术"强烈买入"评级,12个月目标价92.9元人民币不变;分析师认为,在经历近期约25%的市场普跌回调后,当前是增持汇川的良好时机。
- 汇川技术核心投资逻辑包括:中国变频器/伺服市场份额第一(25%/33%),海外市场拓展空间巨大;PLC市场份额提升空间;新能源汽车业务持续放量;数字化业务有望超预期;核心竞争优势来自行业领先的研发效率与全面的产品组合。
深圳汇川技术(300124 CH)7月工业自动化(IA)板块订单同比增长,较2026年上半年**40%**的同比增速略有放缓。 6月表现较强的(油气、采矿等)、纺织行业以及注塑行业,7月同比转负,表现弱于6月。 (锂电池、半导体、智能手机、汽车设备)继续保持快速增长,。 7月订单环比6月基本持平,与历史季节性规律基本一致,显示汇川的份额提升趋势依然完整。
2026年1-2月:订单同比增长 2026年3月:订单同比增长 2026年4月:订单同比增长(同业中最快) 2026年上半年:订单同比增长 2026年7月:订单同比增长
强烈买入(Conviction Buy,亚太确信名单) 92.9元人民币(维持不变) 24倍PE(上次低于24倍是2024年9月政治局宣布强力刺激政策之前) 经历近期约25%的市场普跌回调后,分析师认为是增持汇川的良好时机。
虽然变频器/伺服两大核心产品在中国市场份额已分别达,均位居,但海外市场仍有较大拓展空间。 公司有望在小型/大型PLC领域持续提升市场份额,这将成为其向数字化延伸、转型为物联网解决方案提供商的重要基石。 在行业快速增长的背景下,EV组件业务持续提升市场份额。 发展潜力可能超出预期。
新产品线成功率极高。 强化了客户的切换成本,构成穿越周期的护城河。
公司计划在2026年5月进行,以应对1Q26强劲的订单增长(约40%同比)。 高盛预期自2026年2季度起,,主要驱动来自在手订单转化与新增订单交付。
长期跟踪该股的分析师Jacqueline Du在早会上强力推荐(以24倍PE为论据,称"我现在强力推荐这只股票,你们了解我,我很少这样做")。 汇川董事长面向全市场举办电话会议,传递了公司能够成功转嫁成本的积极信号,进一步增强了Jacqueline Du的信心。
作者:Jacqueline Du:关于深圳汇川技术7月工业自动化业务增长的更新(同比30%+) "先进制造业客户没有出现任何放缓迹象" 2026年8月5日 | 上午7:09 中国标准时间 Philip Sun 高盛(亚洲)有限责任公司 FICC与股票部 除了坚实的公司基本面之外,我喜欢深圳汇川技术(强烈买入,目标价92.9元人民币)的另一个原因是,它会定期且频繁地发布其最重要板块——工业自动化(IA)的最新数据。正如我此前多份销售笔记所示,我对该公司进行了密切跟踪。就个人而言,在经历了近期约25%(主要由于市场普遍回调)的回调之后,我认为现在正是增持汇川的好时机。 8月3日(周一),Jacqueline Du的团队发布了另一份数据更新(完整报告)。 汇川披露7月IA板块订单同比增长约30%+,较2026年上半年40%的同比增速略有放缓,原因是流程行业(油气、采矿等)、纺织行业以及注塑行业相比6月走弱,7月同比转负。然而,公司指出,先进制造业(锂电池、半导体、智能手机、汽车设备)仍实现快速增长,未出现任何放缓迹象。我们认为汇川的份额提升趋势依然完整,7月订单环比6月基本持平,与历史季节性规律基本一致。我们重申买入评级(亚太确信名单),12个月目标价92.9元人民币保持不变。 2026/8/5 07:21 发件人:Sun, Philip [GBM Public] 发送时间:2026年5月7日(星期四)上午9:26 主题: 作者:Jacqueline Du:关于汇川技术4月工业自动化业务增长的更新(同比40%+),同业最快。汇川投资逻辑 继Jacqueline Du于4月29日在早会上强力推荐之后,Jacqueline昨日发布另一份笔记,向我们更新了汇川工业自动化板块的情况:2026年4月,该板块同比增长超过40%。(完整报告已于昨日发布) 汇川披露,2026年4月工业自动化(IA)板块订单同比增长超过40%(而2026年3月/1-2月同比分别为约30%/40-50%)。需求继续由先进制造业(锂电池、半导体、智能手机和汽车设备)主导,这些板块表现优于传统制造业,不过管理层特别提到后者已开始显现复苏迹象。尽管可能存在临时的渠道库存积压(分销商在涨价前提前下单),但管理层强调,潜在的实质性需求增长趋势依然强劲。 我们将4月的订单动能视为对1-3月已经观察到的订单拐点的进一步印证,印证了我们的观点:汇川相比同业更有能力同时把握自动化需求复苏与国产替代两大机遇。结合公司计划在5月进行超过30%的产能扩张(此前1Q26订单表现强劲,同比增长约40%),我们重申预期:自2026年2季度起,,主要驱动来自在手订单转化与新增订单交付。 汇川的订单增长持续领先同业。[见下方图表]: 2026/8/5 07:21
尽管其两大核心产品——变频器/伺服截至2025年在中国市场份额已达25%/33%(均位列第一),但公司在海外市场仍有发展机会; 我们预计公司将在小型/大型PLC领域赢得市场份额,这将成为其向数字化延伸、转型为物联网解决方案提供商的基石; 在行业快速增长背景下,新能源汽车组件业务持续提升市场份额;以及 数字化业务的发展潜力可能超出我们的预期。
行业领先的研发效率,新产品线成功率高; 全面的产品组合与终端市场覆盖,强化了客户的切换成本。
总体总结
主题正文
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- 汇川技术7月工业自动化(IA)板块订单同比增长30%+,较上半年40%的增速略有放缓,主要受流程行业(油气、采矿等)、纺织及注塑行业走弱拖累;
- 深圳汇川技术(300124 CH)7月工业自动化(IA)板块订单同比增长,较2026年上半年**40%**的同比增速略有放缓。
- 除了坚实的公司基本面之外,我喜欢深圳汇川技术(强烈买入,目标价92.9元人民币)的另一个原因是,它会定期且频繁地发布其最重要板块——工业自动化(IA)的最新数据。
- 汇川披露7月IA板块订单同比增长约30%+,较2026年上半年40%的同比增速略有放缓,原因是流程行业(油气、采矿等)、纺织行业以及注塑行业相比6月走弱,7月同比转负。
- 继Jacqueline Du于4月29日在早会上强力推荐之后,Jacqueline昨日发布另一份笔记,向我们更新了汇川工业自动化板块的情况:2026年4月,该板块同比增长超过40%。
- 汇川披露,2026年4月工业自动化(IA)板块订单同比增长超过40%(而2026年3月/1-2月同比分别为约30%/40-50%)。
- 结合公司计划在5月进行超过30%的产能扩张(此前1Q26订单表现强劲,同比增长约40%),我们重申预期:自2026年2季度起,,主要驱动来自在手订单转化与新增订单交付。
- 尽管其两大核心产品——变频器/伺服截至2025年在中国市场份额已达25%/33%(均位列第一),但公司在海外市场仍有发展机会;