【国泰海通家电蔡雯娟】创科实业26H1交流要点 1.收入：H1实现收入83亿美元，同比+5.9%，收入增长主要由Milwaukee和Ryobi两大核心品牌驱动，
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【国泰海通家电蔡雯娟】创科实业26H1交流要点
1.收入：H1实现收入83亿美元，同比+5.9%，收入增长主要由Milwaukee和Ryobi两大核心品牌驱动，合计本币收入+8.2%，占比提升至93%，主动收缩HART等低盈利业务。
2.盈利：H1毛利率提升至42.9%，同比+2.6pct，EBIT%达到9.9%，主要受益于高毛利Milwaukee业务占比提升、供应链优化、关税影响缓解以及业务结构改善，暂未收到退税。
3.专业级Milwaukee：H1本币收入+10.5%。Technology/Energy/Manufacturing约占Milwaukee终端需求32%，其中约一半来自AIDC相关需求，受益于数据中心建设复杂度提升带来的专业工具需求增长。
4.消费级Ryobi：H1实现本币收入+1.7%，电动工具业务保持中个位数增长，户外业务受天气因素影响有所承压。未来增长主要来自用户基础扩大、电池平台生态深化以及产品品类拓展。
5.未来指引：预计2026全年核心品牌MILWAUKEE、RYOBI维持中至高单位数增长，全年自由现金流目标从10亿上调至13亿美元以上，力争2027年EBIT利润率站稳10%关口，并持续通过回购、分红和战略投资提升股东回报。
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主题正文
- 【国泰海通家电蔡雯娟】创科实业26H1交流要点
- 1.收入：H1实现收入83亿美元，同比+5.9%，收入增长主要由Milwaukee和Ryobi两大核心品牌驱动，合计本币收入+8.2%，占比提升至93%，主动收缩HART等低盈利业务。
- 2.盈利：H1毛利率提升至42.9%，同比+2.6pct，EBIT%达到9.9%，主要受益于高毛利Milwaukee业务占比提升、供应链优化、关税影响缓解以及业务结构改善，暂未收到退税。
- 3.专业级Milwaukee：H1本币收入+10.5%。
- Technology/Energy/Manufacturing约占Milwaukee终端需求32%，其中约一半来自AIDC相关需求，受益于数据中心建设复杂度提升带来的专业工具需求增长。
- 4.消费级Ryobi：H1实现本币收入+1.7%，电动工具业务保持中个位数增长，户外业务受天气因素影响有所承压。
- 未来增长主要来自用户基础扩大、电池平台生态深化以及产品品类拓展。
- 5.未来指引：预计2026全年核心品牌MILWAUKEE、RYOBI维持中至高单位数增长，全年自由现金流目标从10亿上调至13亿美元以上，力争2027年EBIT利润率站稳10%关口，并持续通过回购、分红和战略投资提升股东回报。